中國電子科技集團是我國十大軍工集團之一，是在原信息產(chǎn)業(yè)部直屬研究院所和高科技企業(yè)基礎上組建而成的國有大型高科技企業(yè)集團，主要從事國家重要軍民用大型電子信息系統(tǒng)的工程建設，重大裝備、通信與電子設備、軟件和關鍵元器件等。中國電科是國內唯一覆蓋電子信息全領域的大型科技集團；國內唯一在國家海洋、太空、網(wǎng)絡三大戰(zhàn)略領域發(fā)揮重要作用的軍工集團；國內唯一能夠同時為各軍兵種全方位提供信息化武器裝備的軍工集團；國內唯一能夠為我軍各種型號的裝備提供各類關鍵元器件的企業(yè)集團。

　　中國電科2018年營收規(guī)模為2204.27億元，同比增長8.08%，利潤總額213.48億元，同比增長4.82%，連續(xù)15年獲得中央企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核A級。十八屆三中全會以來，中國電子科技集團公司加快全面深化改革，提出“三層架構、兩級經(jīng)營”主營業(yè)務組織體系改革建設。目前改革進程不斷加速，子集團框架逐步成型。十三五期間，集團公司確定了“一五五三”的集團發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦網(wǎng)絡信息體系主責主業(yè)，持續(xù)推動集團發(fā)展。

　　公司主營業(yè)務主要分為軍品和民品兩大部分，軍民業(yè)務比在4:6左右，是典型的軍民融合集團企業(yè)。集團基本實現(xiàn)電子信息化產(chǎn)業(yè)鏈的全布局，軍品方面，如雷達產(chǎn)品既是中游系統(tǒng)級產(chǎn)品，主要給飛機、艦船等配套，同時又是下游整機產(chǎn)品，如防空、空管雷達等。民品方面，集團堅持自主可控，在一些關鍵軟硬件系統(tǒng)以及終端產(chǎn)品方面都取得了突破，具有一定市場地位。在上游的基礎元器件方面，集團涉獵更廣，基本可以覆蓋集團中下游產(chǎn)品需求。

　　中國電科是天地一體化信息網(wǎng)絡方案論證與實施的牽頭企業(yè)。天地一體化信息網(wǎng)絡是科技創(chuàng)新2030重大項目中首個啟動的重大工程項目，目前中國電科為項目設立的天地網(wǎng)絡公司開始實體化運行。當天地一體化信息網(wǎng)絡“編織”完成后，將形成“全球覆蓋、隨遇接入、按需服務、安全可信”的天地一體化信息網(wǎng)絡，為陸、海、空、天各類用戶提供信息服務。

　　中國電科在上游基礎領域中的核心元器件、軟件，以及下游關鍵系統(tǒng)中的北斗導航等自主可控關鍵環(huán)節(jié)貢獻突出。電科14所和38所自主研制的DSP芯片實現(xiàn)突破、太極子集團在數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)等基礎軟件上取得一系列成就。在中美博弈的環(huán)境下，面對封鎖，中國電科將通過技術積累以及創(chuàng)新體系成為我國實現(xiàn)自主可控關鍵領域的核心力量。

　　院所改制的先鋒軍，子集團下的改制創(chuàng)新：中國電科下屬4家科研院所入選首批41家軍工科研院所轉制工作。同時中國電科以子集團為平臺整合自身院所資產(chǎn)，并實現(xiàn)院所核心資產(chǎn)的“改制”，促進了我國科研院所改制的多元化發(fā)展。

　　探索多種形式混改，以“混資本”促進“改機制”：中國電科明確將二級及以下企業(yè)層面推進混改，通過引進戰(zhàn)略投資、員工持股、社會資本、股權置換等多種形式實現(xiàn)股權多元化，深層次激發(fā)集團內部活力。2020年3月，華為入股電科儀器儀表，加大在新基建、5G領域的合作。

　　資本運作提質增速，內部整合與外延并購雙輪驅動：中國電科通過“三層架構、兩級經(jīng)營”，借助子集團下的上市平臺開展內部收購，既實現(xiàn)了業(yè)務整合，也提高集團資產(chǎn)證券化率。此外，上市公司層面通過外延式并購逐步補齊業(yè)務短板，同時子集團層面入股優(yōu)秀民營企業(yè)，豐富相關業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈。

　　風險提示：集團人事變動；西方對華封鎖等國際事態(tài)加??；院所改制、混改進度緩慢；國內政策變動等。

　　中國電子科技集團公司（以下簡稱“中國電科”）是經(jīng)國務院批準，在原信息產(chǎn)業(yè)部直屬46家電子類科研院所及26戶企業(yè)基礎上組建而成，2002年3月1日正式掛牌運營，2017年12月，中國電科完成公司制改制，由中國電子科技集團公司更名為中國電子科技集團有限公司。截至2020年1月，中國電科有二級成員單位50家，上市公司10家。在職職工19萬余人，工程院院士11名。擁有國家級重點實驗室18個，國家級研究中心和創(chuàng)新中心10個，北京、天津、重慶等地高科技園區(qū)和產(chǎn)業(yè)基地10余個。

　　中國電科是電子信息行業(yè)的核心科技力量，主營包括軍民用大型電子信息系統(tǒng)的工程建設，重大電子裝備、軟件、基礎元器件和功能材料等研制生產(chǎn)。

　　軍品業(yè)務承擔了國防和軍隊電子信息裝備科研生產(chǎn)及保障任務，中國電科是國內唯一覆蓋電子信息全領域的大型科技集團；國內唯一在國家海洋、太空、網(wǎng)絡三大戰(zhàn)略領域發(fā)揮重要作用的軍工集團；國內唯一能夠同時為各軍兵種全方位提供信息化武器裝備的軍工集團；國內唯一能夠為我軍各種型號的裝備提供各類關鍵元器件的企業(yè)集團。

　　民品業(yè)務發(fā)展也較為迅速，各產(chǎn)品在國內市場保持高占有率，其中安防監(jiān)控產(chǎn)品國內市場占有率第一，視頻監(jiān)控產(chǎn)品位居國際第一，特種通信產(chǎn)品占據(jù)市場主導地位以及國產(chǎn)太陽能光伏設備市場占有率達到85%以上。

　　中國電科2018年營收規(guī)模為2204.27億元，同比增長8.08%，利潤總額213.48億元，同比增長4.82%，資產(chǎn)總額為3547.71億元，同比增長16.43%。毛利率為24.00%，同比增長0.78pcts。公司軍民品業(yè)務占比（軍品營收以集團總營收減去民品營收來測算）約在4:6左右。2019年集團連續(xù)15年獲得中央企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核A級、5個任期經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀企業(yè)和3次“科技創(chuàng)新優(yōu)秀企業(yè)”。2019年《財富》世界500強中中國電科位列第370位，較2018年上升18位。

　　過去集團業(yè)務經(jīng)營主體多為二級軍工研究所，數(shù)量較多，第三及以下層是眾多研究所投資和再投資設立的民品公司，各自獨立經(jīng)營，雖然數(shù)量不少，但有市場影響力的不多，總體來講不利于現(xiàn)代企業(yè)管理。十八屆三中全會以來，中國電子科技集團公司加快全面深化改革，提出“三層架構、兩級經(jīng)營”主營業(yè)務組織體系改革建設?！叭龑蛹軜嫛敝讣瘓F公司總部、二級和單位，原則上管理層級不超過四級；“兩級經(jīng)營”是一種“動態(tài)”的經(jīng)營模式，即在二級子集團組建之前，實際經(jīng)營實體仍然是院所，而在子集團成熟之后，集團層面將把管理權下放給子集團，不再管理研究所的具體經(jīng)營。

　　通過建立子集團或專業(yè)公司，對研究所資產(chǎn)業(yè)務進行整合，從而達到現(xiàn)代企業(yè)轉型的目的。目前改革進程不斷加速，子集團框架逐步成型。

　　十三五期間，集團公司確定了“一五五三”的集團發(fā)展戰(zhàn)略。即一個發(fā)展目標、五大工作方針、五大業(yè)態(tài)、三大工程。

　　2019年集團公司公布了《中國電科主責主業(yè)布局總體方案（試行）》，明確了新時期中國電科的主責主業(yè)，即以打造“高端電子信息產(chǎn)品供應商、信息系統(tǒng)集成商、電子信息服務商、電子信息基礎設施提供商”為主責；以強化網(wǎng)絡信息體系頂層設計、研發(fā)生產(chǎn)組成網(wǎng)絡信息體系的核心系統(tǒng)及裝備、研發(fā)生產(chǎn)支撐網(wǎng)絡信息體系的關鍵基礎產(chǎn)品、支撐網(wǎng)絡信息體系的運維及保障服務、網(wǎng)絡安全與和信息化等五類核心業(yè)務為主業(yè)。以“一二一三五”為基本思路實施主責主業(yè)布局，即“一個統(tǒng)領、兩種責任、一個標準、三大市場、五類業(yè)務”。

　　中國電科主要從事國家重要軍民用大型電子信息系統(tǒng)的工程建設，重大裝備、通信與電子設備、軟件和關鍵元器件的研制生產(chǎn)。公司主營業(yè)務主要分為軍品和民品兩大部分。2018年，中國電科民品收入為1,258.10億元，占比為57.08%，是典型的軍民融合集團企業(yè)。

　　從集團業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈方面來看，集團基本實現(xiàn)電子信息化產(chǎn)業(yè)鏈的全布局，軍品方面，如雷達產(chǎn)品既是中游系統(tǒng)級產(chǎn)品，主要給飛機、艦船等配套，同時又是下游整機產(chǎn)品，如防空、空管雷達等。此外指揮控制系統(tǒng)作為下游終端產(chǎn)品，涉及上游配套產(chǎn)業(yè)鏈更為復雜。民品方面，集團堅持自主可控，在一些關鍵軟硬件系統(tǒng)以及終端產(chǎn)品方面都取得了突破，具有一定市場地位。在上游的基礎元器件方面，集團涉獵更廣，基本可以覆蓋集團中下游產(chǎn)品需求。

　　C4代表指揮，控制，通訊，計算機，“I”代表情報；“S”代表電子；“R”代表偵察。C4ISR是軍事術語，意為自動化指揮系統(tǒng)。它以計算機為核心，綜合運用各種信息技術，對軍隊和武器進行指揮與控制。

　　指揮控制系統(tǒng)以萊斯子集團（28所）為主要代表，具有C4ISR技術國防科技重點實驗室和空中交通管理系統(tǒng)與技術國家重點實驗室，是我軍信息化建設的核心骨干研究所，始終保持國內領先水平，是國內唯一能同時承擔總部、陸、海、空、二炮等各軍兵種、各級各類指控系統(tǒng)研制、生產(chǎn)的專業(yè)研究所。

　　軍用雷達是利用電磁波探測目標的軍用電子裝備。雷達發(fā)射的電磁波照射目標并接收其回波，由此來發(fā)現(xiàn)目標并測定位置、運動方向和速度及特性。

　　中國電科旗下?lián)碛?4所、38所等以雷達為主要方向的研究所，并擁有國?？萍?、四創(chuàng)電子兩家上市平臺。與其他央企研究所、地方國企與民營企業(yè)相比，中國電科14所與38所代表著國內雷達技術的最高水平，產(chǎn)品覆蓋最核心的機載、船載、天基、地基雷達等。在總體設計、雷達整機、關鍵微波組件等行業(yè)壁壘高、利潤率高的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，中國電科具有絕對的業(yè)務優(yōu)勢。

　　軍事通信是軍隊為實施指揮，運用通信工具或其他方法進行的信息傳遞。它是保障軍隊指揮的基本手段。為完成軍事通信任務而建立的通信系統(tǒng)是軍隊指揮系統(tǒng)的重要組成部分，是軍隊戰(zhàn)斗力的要素之一。

　　中國電科在軍用通信領域深耕多年，產(chǎn)品線齊全，擁有豐富資源與經(jīng)驗。集團在軍事通信領域有所積累的研究所包括7所（移動通信、通信網(wǎng)絡）、10所（通信數(shù)據(jù)鏈）、34所（光通信）、36所（通信信息控制）、39所（通信天線所（散射、衛(wèi)星通信）以及電科院（綜合設計方案）等。

　　電子對抗就是敵對雙方為削弱、破壞對方電子設備的使用效能、保障己方電子設備發(fā)揮效能而采取的各種電子措施和行動，又稱電子戰(zhàn)。

　　由于電子對抗涉及領域較廣，中國電科相關電子對抗研究主體眾多，其中29所和51所以雷達對抗業(yè)務為主，其主要產(chǎn)品為無源探測系統(tǒng)雷達告警設備、雷達偵察設備等；36所、54所以通信對抗業(yè)務的主，其中54所主要產(chǎn)品為通信情報偵察系統(tǒng)、偵察測向設備及偵察測向干擾站；53所以光電對抗業(yè)務為主，其主要產(chǎn)品為光電投放系統(tǒng)、告警系統(tǒng)、干擾系統(tǒng)、防護系統(tǒng)等。

　　中國電科民品業(yè)務按規(guī)模分為主體業(yè)務和培育業(yè)務，主體業(yè)務分為公共安全與網(wǎng)絡信息安全、軟件與信息服務、基礎電子產(chǎn)品、能源電子四大板塊，收入占比在70%左右。培育產(chǎn)業(yè)包括裝備制造、網(wǎng)絡通信與衛(wèi)星導航應用、交通電子、物聯(lián)網(wǎng)等。中國電科許多民品業(yè)務背靠研究所軍品技術，表現(xiàn)出中國電科部分產(chǎn)品的軍民兩用性，是軍民融合深度發(fā)展的體現(xiàn)。

　　中國電科是國內多領域公共安全系統(tǒng)工程建設的供應商，其安全產(chǎn)業(yè)可分為安全電子與信息安全兩大領域。2018年，公司安全產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入433.26億元。

　　安全電子以2013年成立的海康子集團為代表，業(yè)務包括數(shù)字安防、光學儀器、數(shù)字存取、智能控制、物聯(lián)網(wǎng)應用、智能照明、智慧汽車、智慧城市及機器人、無人機、高端存儲芯片等，目前形成了安全電子領域較完整的物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)和產(chǎn)業(yè)布局。旗下上市公司?？低暿侨蜃畲蟮陌卜缽S商。

　　信息安全以2015年成立的網(wǎng)安子集團為代表，網(wǎng)安子集團以深耕信息安全和物理安全領域的中國電科三十所、三十三所為核心組建而成，擁有國內最的信息安全資質，構建了包括理論、算法、芯片、產(chǎn)品、系統(tǒng)、服務的完整信息安全產(chǎn)業(yè)鏈。旗下?lián)碛兄袊畔踩谝还伞靶l(wèi)士通”在內的多家信息安全公司。

　　中國電科是積極致力于高科技的軍轉民，成功開發(fā)了一批軟件及信息服務民品，包括軟硬件一體化平臺、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)以及操作系統(tǒng)等。集團軟件與信息服務板塊主要為黨政機關、企業(yè)提供信息技術咨詢、軟件產(chǎn)品、信息系統(tǒng)集成、信息系統(tǒng)運維、信息安全服務等在內的綜合軟件與信息技術服務。2018年，公司軟件與信息服務產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入193.31億元。

　　基礎軟硬件一體化平臺：中國電科同國產(chǎn)龍芯、申威等CPU、昆侖固件以及整機廠商進行緊密合作、打造了穩(wěn)定、可靠、可用的“自主可控、安全可靠基礎軟硬件一體化平臺”，形成了服務器系統(tǒng)平臺、桌面系統(tǒng)平臺以及嵌入式系統(tǒng)平臺，初步具備對國外同類產(chǎn)品的替代能力。

　　數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)：中國電科旗下金倉研發(fā)的金倉數(shù)據(jù)庫KingbaseES面向企業(yè)級關鍵業(yè)務應用，是唯一入選國家自主創(chuàng)新產(chǎn)品目錄的數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品，也是國家級、省部級實際項目中應用最廣泛的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品。該產(chǎn)品成功運行在中辦、中組部、國家審計署、高法、國家電網(wǎng)等用戶的信息系統(tǒng)中，成功替代了國外的Oracle、DB2以及SqlServer等產(chǎn)品。

　　國產(chǎn)操作系統(tǒng)：“十一五”期間，中國電科通過成立普華公司負責中國電科基礎軟件的投資、研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化推廣等工作。中國電科普華成功研發(fā)了操作系統(tǒng)系列產(chǎn)品、數(shù)據(jù)庫系列產(chǎn)品以及相關虛擬化等解決方案，涵蓋桌面操作系統(tǒng)、服務器操作系統(tǒng)、高可用集群、虛擬化以及符合國標四級安全認證的高安全等級產(chǎn)品，在黨、政、軍等重點領域得到廣泛應用。

　　中國電科憑借國防信息化制造企業(yè)的身份，在民用集成電路及相關元器件方面取得了一系列成就，相關基礎電子產(chǎn)品包括光通信器件與微波器件封裝材料、半導體材料（碳化硅材料、拋光片、硅外延片、超薄鍺單晶片、區(qū)熔硅材料、直拉硅單晶材料等）、射頻器件與模塊、DSP以及CPU等半導體電子產(chǎn)品。2018年，公司基礎電子產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入145.66億元。

　　半導體元器件：隨著移動互聯(lián)的深度普及，集團憑借成熟的技術優(yōu)勢，相關電子元器件已經(jīng)深入基站、手機以及網(wǎng)絡中間設備的產(chǎn)業(yè)鏈中，例如14所下上市公司國睿科技是中興基站產(chǎn)品微波組件的供應商等。未來5G以及信息化建設加速，將給集團相關半導體器件供應企業(yè)帶來利好。

　　DSP芯片：即指能夠實現(xiàn)數(shù)字信號處理技術的芯片。廣泛應用于多媒體通信、工業(yè)控制以及儀器儀表等多領域。國內DSP的研究起步較晚，而中國電科為我國DSP芯片的突破做出了重大貢獻，旗下14所與38所分別研發(fā)了“華睿”和“魂芯”兩個系列的DSP芯片。2018年華睿2號芯片驗收，芯片研發(fā)中突破了10余項核心技術，取得發(fā)明專利、布圖設計和軟件著作權等知識產(chǎn)權40余項。同時華睿3號的研發(fā)也在積極進行，預計于“十三五”末期問世。2018年4月23日，魂芯2號A問世，是業(yè)界實際運算性能最高的數(shù)字信號處理器，一秒鐘能完成千億次浮點操作運算，單核性能超過同類芯片4倍。未來可廣泛運用于雷達、電子對抗、通信、圖像處理、醫(yī)療電子、工業(yè)機器人等高密集計算領域。

　　中國電科依托自身裝備和工藝技術優(yōu)勢，從產(chǎn)能、儲能、用能、節(jié)能、智能五個環(huán)節(jié)入手，業(yè)務含括整線裝備、硅片、電池片、組件、系統(tǒng)集成、電站建設等。集團能源電子產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品集中于儲能電池、光伏電池及太陽能電池及其相關組件，相關子集團為電科力神，主要從事軍事武器裝備特種電能源、新能源汽車動力電池、高端消費類電池以及儲能電池等。2019年收購*ST電能成為子集團下的唯一上市平臺。2018年能源電子產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入87.36億元。

　　天地一體化信息網(wǎng)絡是科技創(chuàng)新2030——重大項目中首個啟動的重大工程項目，被列入國家“十三五”規(guī)劃綱要以及《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》。天地一體化信息網(wǎng)絡由天基骨干網(wǎng)、天基接入網(wǎng)、地基節(jié)點網(wǎng)組成，并與地面互聯(lián)網(wǎng)和移動通信網(wǎng)互聯(lián)互通。建成后，將使中國具備全球時空連續(xù)通信、高可靠安全通信、區(qū)域大容量通信、高機動全程信息傳輸?shù)饶芰Α?/p>

　　天地一體化信息網(wǎng)絡建設分成三個階段：第一個階段——“技術突破、典型示范”；第二階段——“規(guī)模建設、有效應用”；第三階段——“擴展提高、全面服務”。目前建設仍處于第一階段。

　　天地一體化信息網(wǎng)絡項目由科技部牽頭，方案論證與實施由中國電科牽頭。天基骨干網(wǎng)論證由中國電科38所主要牽頭負責，同時也參與天基接入網(wǎng)、地基節(jié)點網(wǎng)建設。為推進工作，集團于2016年10月成立天地網(wǎng)絡公司。2018年8月，公司開始實體化運行。主要負責牽頭組織重大項目系統(tǒng)頂層設計、關鍵技術攻關和網(wǎng)絡實驗示范，按照市場化模式開展網(wǎng)絡建設運營、數(shù)據(jù)運營服務等工作，確保實現(xiàn)重大項目任務目標。

　　當天地一體化信息網(wǎng)絡“編織”完成后，將形成“全球覆蓋、隨遇接入、按需服務、安全可信”的天地一體化信息網(wǎng)絡，為陸、海、空、天各類用戶提供信息服務，從而全面保障核心安全、拓展國家利益、普惠社會民生等戰(zhàn)略需求，和面向、信息普惠等各類典型應用。

　　新型基礎設施建設（新基建），指以5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)為代表的新型基礎設施，本質上是信息數(shù)字化的基礎設施，在2018年12月的中央經(jīng)濟工作會議中定義，2020年3月，中央局常務委員會提出要加快5G網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設進度。

　　作為國內唯一覆蓋電子信息技術全領域的大型科技集團，中國電科不僅擁有國家級（城市級）超大型信息系統(tǒng)設計與建設能力，還擁有百萬級感知設備接入與平臺支撐能力和云數(shù)平臺建設能力。是未來“新基建”建設的主力軍。在建設過程中，中國電科將有助于加快推進關鍵核心元器件自主創(chuàng)新，構建中國電科的智能基因、智能單元系列，通過打造“物聯(lián)、數(shù)聯(lián)、眾聯(lián)”三位一體的新一代信息基礎設施，進一步支撐網(wǎng)絡強國、數(shù)字中國、智慧社會建設。中國電科適用于“新基建”的物聯(lián)標準體系“中國電科開放物聯(lián)網(wǎng)通用體系”目前已經(jīng)公布并實現(xiàn)應用。由此標準體系架構做指引，中國電科將助力我國“新基建”發(fā)展。

　　2019年6月6日，工信部正式發(fā)放5G商用牌照，中國電科全力支撐5G發(fā)展。中國電科發(fā)揮專業(yè)特長，針對5G產(chǎn)業(yè)鏈“短板”和“瓶頸”重點發(fā)力，以“核心器件自主供給，測試儀器全面保障，特殊應用率先推進”為宗旨，在核心芯片與模塊、特殊應用系統(tǒng)設備和測試儀器儀表三方面給予我國5G發(fā)展提供支持，中國電科將著力成為寬帶無線移動通信領域的重要力量和特殊應用領域的主導力量。

　　中國電科積極實施“走出去”戰(zhàn)略，業(yè)務遍及亞洲、非洲、歐洲、拉美、澳洲等100余個國家和地區(qū)。根據(jù)自己主業(yè)技術產(chǎn)品優(yōu)勢打造了“三大平臺”和“五大板塊”的業(yè)務框架。

　　軍貿方面，中國電科出口為軍用電子技術以及各類電子傳感器為主，代表產(chǎn)品為指揮控制系統(tǒng)、雷達、電子戰(zhàn)等裝備。中國電科已向多個國家和地區(qū)出口了數(shù)十套指揮與控制系統(tǒng)，另外還向國外提供導彈控制雷達、武器定位雷達等產(chǎn)品。在集團聚焦主責主業(yè)“一二一三五”基本思路中提出，要為“一帶一路”沿線國家軍隊客戶提供網(wǎng)絡信息化裝備，通過境外實戰(zhàn)化檢驗，改進和提升集團公司裝備性能，因此未來集團軍貿業(yè)務水平有望進一步提高。

　　實現(xiàn)核心技術自主可控，是我國產(chǎn)業(yè)從中低端邁向中高端的必經(jīng)之路，尤其在國防科技工業(yè)，武器裝備的自主可控關系到我國國防安全?！白灾骺煽亍备拍钍艿綇V泛重視源于2018年4月的“中興事件”，在中美貿易摩擦的背景下，美國以高科技壟斷產(chǎn)品為要挾，通過實體名單制裁中國企業(yè)，讓我國在這場博弈中一定程度處于被動，也使得一些產(chǎn)業(yè)和企業(yè)面臨“休克”的危險，導致在黨政軍內自主可控和安全可靠需求大幅增長。

　　中美貿易摩擦的核心問題是美國對中國快速崛起的忌憚與遏制，以保證美國高科技的制高點。回顧中美貿易摩擦至今的歷程，可以發(fā)現(xiàn)中間多次反轉反復，目前中美已簽訂了第一階段經(jīng)貿協(xié)議，但中美博弈仍然存在長期性和反復性，在此背景下，“自主可控”須要做好中美長期博弈的準備，打好“持久戰(zhàn)”。

　　在被列入“實體清單”的中國企業(yè)主體中，大多屬于十大軍工集團相關單位、民營軍工企業(yè)、或者我國高新技術企業(yè)，主要涉及導彈、雷達、集成電路、通信、計算機等領域，其中中國電科下多家研究所及企業(yè)被列入。

　　目前我工自主可控的重點發(fā)展集中在我國短板上，可以分為兩大類：上游基礎領域和下游關鍵系統(tǒng)。

　　在我國自主可控重點發(fā)展領域中，中國電科在上游基礎領域中的核心元器件、軟件，以及下游關鍵系統(tǒng)中的北斗導航系統(tǒng)及應用中貢獻突出。中國電科貫徹自主創(chuàng)新和自主可控精神，一方面，面向、網(wǎng)絡強國、信息化裝備建設急需，進一步發(fā)揮優(yōu)勢、彌補短板弱項，著力解決核心命門問題。另一方面，以引領信息化裝備發(fā)展和基礎領域技術進步為目標，系統(tǒng)研究基礎產(chǎn)品、基礎能力、重大技術和新概念，健全機制，打造自主可控發(fā)展生態(tài)，掌握新一輪網(wǎng)信科技競爭的戰(zhàn)略主動權。中國電科已經(jīng)成為我國自主可控關鍵環(huán)節(jié)突破的重要參與者

　　雖然我國電子元器件較國外仍有差距，但是軍工電子元器件在部分重要細分領域逐步實現(xiàn)從“0”到“1”的突破，其中中國電科起到了重要推動作用，近幾年重要成就及進展如下。

　　華睿2號DSP芯片順利通過“核高基”課題正式驗收，成為國家十二五“核高基”重大專項高端芯片中首個通過驗收的DSP項目，突破了多核異構架構、自主指令集、動態(tài)可重構、矢量化編譯等10余項核心技術，取得發(fā)明專利、布圖設計和軟件著作權等知識產(chǎn)權40余項。

　　目前，華睿2 號DSP 已形成了以芯片為核心，以整機設備為載體的完整產(chǎn)品線，提供從芯片、軟件、模塊、平臺到系統(tǒng)的整體解決方案。同時面向不同性能需求的應用，形成了華睿2號高端、中端等系列化產(chǎn)品，在安防監(jiān)控、安全計算機等民用領域和雷達、通信、電子對抗等軍用領域全面推廣應用。

　　“魂芯二號A”由中國電科自主設計，采用全自主體系架構，獲得國家技術發(fā)明專利、軟件著作權等科技成果30 余項；擁有當前業(yè)界性能最強的DSP 核。相對于“魂芯一號”，“魂芯二號A”性能提升了6 倍，通過單核變多核、擴展運算部件、升級指令系統(tǒng)等手段，使器件性能千億次浮點運算同時，具有相對良好的應用環(huán)境和調試手段；單核實現(xiàn)1024浮點FFT（快速傅里葉變換）運算需1.6微秒，器件數(shù)據(jù)吞吐率達每秒240Gb。

　　短波和中波單片2.7K×2.7K 探測器屬于高靈敏度制冷型紅外焦平面探測器，是紅外成像系統(tǒng)的核心部件，涉及材料、芯片、集成電路設計、制冷和封裝等多個學科。此次研制成功，國內該產(chǎn)品零的突破，使中國成為繼美國之后，第二個掌握該技術的國家。

　　全球軟件行業(yè)最先起始于20世紀50年代，逐步形成了以美國、歐洲、印度、日本及中國等國家為主的國際軟件產(chǎn)業(yè)分工體系，全球軟件產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游和下游鏈條分布逐漸明晰。而軟件產(chǎn)業(yè)領域核心基礎軟件領域基本都被美國企業(yè)所占領。目前我國仍在追趕狀態(tài)，中國電科已經(jīng)在部分軟件方面取得一定突破，近幾年重要成就及進展如下。

　　銳華高安全嵌入式實時操作系統(tǒng)ReWorks Cert 于2018 年獲得功能安全國際認證，是國內第一個且目前唯一一個自主可控的通過國際第三方權威認證的嵌入式實時操作系統(tǒng)，具備應用在工業(yè)控制和軌道交通等安全關鍵領域的資質，已應用于軌道交通信號領域龍頭公司卡斯柯信號公司安全計算機平臺中。

　　普華國產(chǎn)操作系統(tǒng)整合解決方案，針對國產(chǎn)化環(huán)境的穩(wěn)定性、性能和兼容性等要求，普華通過統(tǒng)一版本管理將適配、調優(yōu)的成功進行固化，針對用戶的安全、軟硬結合、深入優(yōu)化的需求，提供自主可控解決方案，實現(xiàn)從基礎平臺支撐到軟硬件一體化整合的全方位覆蓋。目前已經(jīng)在行政機構、金融、交通、能源、電信以及衛(wèi)生醫(yī)療等諸多行業(yè)得到推廣和應用。

　　“太極云”系列產(chǎn)品包含了自主可控計算機、計算平臺、圖形平臺、數(shù)據(jù)平臺、運行支撐平臺和物聯(lián)網(wǎng)平臺，可滿足各類大規(guī)模、高并發(fā)、高可靠、高安全的大型信息系統(tǒng)底層平臺支撐要求，實現(xiàn)了從主板、芯片到軟硬件適配的95%以上自主可控。金倉研發(fā)的金倉數(shù)據(jù)庫Kingbase ES面向企業(yè)級關鍵業(yè)務應用，是唯一入選國家自主創(chuàng)新產(chǎn)品目錄的數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品，也是國家級、省部級實際項目中應用最廣泛的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品。

　　太極股份2015年收購金蝶中間件公司21%股權；2017年收購金倉5.44%股權等；在自身發(fā)力國產(chǎn)操作系統(tǒng)同時，補齊中間件、數(shù)據(jù)庫等基礎軟件短板。2019年中電科投資收購5.68%南威軟件股權，通過入股南威軟件，共同開拓智慧城市市場，打造新型智慧城市標桿。

　　在中央企業(yè)深化改革的背景下，十大軍工央企作為我國國防軍工各領域中的研發(fā)、設計及生產(chǎn)的骨干力量，也在持續(xù)推進改革進程，劍指實現(xiàn)企業(yè)高質量發(fā)展。中國電科為進一步構建改革發(fā)展一體化的工作格局，從資源配置、業(yè)績考核、激勵約束、協(xié)同發(fā)展、非主業(yè)退出等多方面進行改革部署。我們可根據(jù)改革路徑的不同將其分為四個維度，包括：企業(yè)維度、業(yè)務維度、管理維度及市場化轉型維度。

　　中國電科加快全面深化改革，明確“企業(yè)化、市場化、集團化、國際化”改革方向，提出“三層架構、兩級經(jīng)營”主營業(yè)務組織體系改革建設內容。目前改革進程不斷加速，子集團框架逐步成型。實施改革后，給集團資本運作、院所改制、資產(chǎn)證券化以及業(yè)務整合拓展帶來多方面的便利及優(yōu)勢。

　　院所改制作為目前激活傳統(tǒng)科研院所活力的必要手段，“新時代”國防科技工業(yè)改革已經(jīng)從頂層設計向央企改革試點等執(zhí)行層面過渡，其中股份制改造有望率先突破。面對廣闊的軍、民用市場，科研院所的事業(yè)單位體制越來越成為制約發(fā)展的瓶頸，研究所轉為經(jīng)營性的企業(yè)、建立適應市場需求的現(xiàn)代企業(yè)制度成為各大軍工集團發(fā)展的必然選擇，也是實施混合所有制改革的基礎和關鍵。

　　在改制進程方面，2018年5月兵器裝備集團自動化研究所改制完成，為后續(xù)科研院所改制提高樹立了包括方案、審批流程以及批復模板在內的良好示范。2019年四季度，各大軍工企業(yè)混改提速。同時，2019年底國資委發(fā)布了《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》，為央企開展混合所有制改革提供了系統(tǒng)的操作指南，并有望進一步推進以推動混改企業(yè)轉變運營機制。近年來各科研院所改制、混改后注入上市公司的資產(chǎn)開始呈現(xiàn)出體量越來越大，目前中國電科下屬上市公司國?？萍?013年注入資產(chǎn)作價為6.47億元，2019年擬注入資產(chǎn)作價68.60億元，越來越接近科研院所核心業(yè)務的趨勢。2020年作為“十三五”收官之年，預計包括中國電科在內的各大軍工集團的科研院所改制將會有更多政策及案例落地，軍工企業(yè)的優(yōu)質資產(chǎn)將更頻繁的實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。

　　中國電科作為我工電子國家隊和信息產(chǎn)業(yè)主力軍，區(qū)別于其他軍工集團，其業(yè)務覆蓋面較廣，基本涵蓋了目前國防建設與國民經(jīng)濟的多個領域。同時，集團下屬科研院所較多，且院所內部在研發(fā)及科技成果轉化、經(jīng)營等方面都有著較大優(yōu)勢。

　　2017年國防科工局召開軍工科研院所轉制工作推進會，宣布啟動首批41家軍工科研院所轉制工作，其中中國電科下屬4家科研院所入選，科研院所的成功改制勢必將減少集團資產(chǎn)證券化成本，未來隨著改制進程的不斷推進，將給電科資產(chǎn)注入帶來較大彈性。

　　中國電科通過子集團下資產(chǎn)運作，不同于以往院所改制的“先轉制后資產(chǎn)注入”的操作過程，而是先將院所自身優(yōu)質的核心資產(chǎn)通過劃轉整合建立成新公司，再進行資產(chǎn)注入，此舉避開了改制中諸多的障礙，又好又快的將資產(chǎn)“改制”，為未來科研院所改制與資產(chǎn)注入開辟新路徑。其中以14所資產(chǎn)注入國?？萍己?8所注入四創(chuàng)電子的資本運作最為成功。

　　國?？萍记吧硎巧鲜泄靖叽咎沾桑?009年啟動重大資產(chǎn)重組將14所下屬南京國睿器件有限公司、恩瑞特與國睿兆伏100%股權置換至上市公司，公司對原14所工作人員采取“業(yè)務隨資產(chǎn)走，人隨業(yè)務走”的原則進行了安置。公司于2018年通過這種方法擬將國睿防務100%股權、國睿信維95%股權注入至上市公司。2020年1月收購事宜正式獲得證監(jiān)會核準。

　　38所作為我國民用雷達研制生產(chǎn)基地，2004年5月，38所將旗下的部分雷達資產(chǎn)注入至四創(chuàng)電子并上市；又于2009年、2017年分別將下屬華耀公司與博微長安的90.83%和100%股權注入至上市公司中。通過上述對38所資產(chǎn)的不斷整合，四創(chuàng)電子逐步轉變?yōu)橹袊娍葡聦俚睦走_業(yè)務平臺。

　　中國電科以子集團為平臺整合自身院所資產(chǎn)，并實現(xiàn)院所核心資產(chǎn)的“改制”，促進了我國科研院所改制的多元化發(fā)展。同時隨著集團子集團的不斷成立，未來集團內優(yōu)質資產(chǎn)注入上市公司的預期有望進一步增加。

　　混合所有制改革方面，中國電科明確將二級及以下企業(yè)層面推進混改，通過引進戰(zhàn)略投資、員工持股、社會資本、股權置換等多種形式實現(xiàn)股權多元化，深層次激發(fā)集團內部活力。并且集團在2020年工作會議上再次明確指出要深化國企改革，推進混合所有制改革工作，建成清晰的企業(yè)法人治理結構以及全級次的現(xiàn)代化國有企業(yè)制度。

　　目前中國電科民品業(yè)務產(chǎn)業(yè)根據(jù)其企業(yè)發(fā)展階段，采用不同形式對其推動實施混改。具體來講：在新業(yè)務啟動時，以核心員工參與出資設立公司；在企業(yè)具備一定規(guī)模時，引入社會資本及戰(zhàn)略投資者助推企業(yè)提升發(fā)展；在企業(yè)高速發(fā)展期，轉向資本市場，通過IPO、資產(chǎn)注入等方式，提高上市公司資產(chǎn)質量以及集團運營機制及效率。具體實施的混改手段如下：

　　中國電科內包括海康威視、杰賽科技、太極股份在內的多家上市公司目前通過推行股權激勵措施，推動混改進程加快，進一步激發(fā)員工積極性，強化公司核心競爭力，以此切實有效的提高上市公司資產(chǎn)質量、盈利能力和治理水平。

　　以?？低暈槔ㄟ^統(tǒng)計其第一期股權激勵授予年份2012年至2018年股價及業(yè)績變化可以看出，海康威視在2012年下半年完成首次股權激勵后，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，營收與歸母凈利潤增速分別實現(xiàn)37.89%與44.28%。在這七年間，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤與股價分別增長了590.86%、431.28%與305.28%，年復合增長率分別高達38.01%、32.10%與26.27%。

　　2017年12月，中國電科與騰訊簽署了合作協(xié)議，在云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能和智慧城市的領域展開合作；2020年3月，華為入股電科儀器儀表，加大在新基建、5G領域的合作。

　　目前中國電科內部的電科儀器儀表與海洋信息科學研究院公司、圣達電子已分別納入國家第三、四批混改試點。其中，電科儀器儀表以“搭平臺、配資源、融資金、促產(chǎn)業(yè)”的混改手段為指導方向，通過盤活院所資產(chǎn)、進行資源整合、引入戰(zhàn)略投資者以及同步實施員工持股等四個方面進行其混合所有制改革，2020年3月31日電科儀器儀表已完成混改涉及的工商變更登記，成為集團下屬首家二級單位混合所有制企業(yè)。

　　搭平臺、配資源——在盤活院所資產(chǎn)與資源整合方面，集團已40、41所為核心首先組建了電科儀器儀表子集團，作為中國電科儀器儀表產(chǎn)業(yè)板塊運作平臺。后推動40、41所轉制改革，2019上半年41所事業(yè)資產(chǎn)無償劃撥至電科儀器儀表已獲得財政部批復，實現(xiàn)研究院所事業(yè)性資產(chǎn)以及電科儀器儀表主責主業(yè)的資源整合。

　　融資金、促產(chǎn)業(yè)——華為于3月31日出資6606.67萬元認繳電科儀器儀表8%股權，與其同一時間內入股的還包括了41所（10%）、中電科投資控股有限公司（8.72%）、國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金有限責任公司（2.46%）等7家企業(yè)，上述認繳出資完成后，中國電科持股比例下降至50.54%。電科儀器儀表在5G材料與芯片測試等領域廣泛布局，目前其5G芯片測試系統(tǒng)已經(jīng)可以應用于芯片企業(yè)的驗證測試及產(chǎn)線測試需求，此次華為入股電科儀器儀表，將進一步推動電科儀器儀表的現(xiàn)代企業(yè)制度與經(jīng)營能力方面的快速提升，并助力儀器儀表在“新基建”產(chǎn)業(yè)以及其網(wǎng)信事業(yè)的布局發(fā)展。

　　截至目前，電科儀器儀表在資本層面的“混”已經(jīng)告一段落，在體制機制層面的“改”將持續(xù)深入推進。

　　2018年，我工集團資產(chǎn)年證券化率較低，按收入占比計算平均資產(chǎn)證券化率不足40%。以總資產(chǎn)口徑來看，各大軍工集團資產(chǎn)證券化率參差不齊，資產(chǎn)證券化率較高的包括航空工業(yè)集團以及中核工業(yè)集團、而航天科技集團以及航天科工集團資產(chǎn)證券化率均遠低于軍工集團平均資產(chǎn)證券化率。而從各集團披露的資產(chǎn)證券化率目標（航空工業(yè)集團、中船工業(yè)集團、航天科技集團及兵器工業(yè)集團承諾“十三五”期間實現(xiàn)）來看，中船工業(yè)集團、兵器工業(yè)集團以及航天科技集團2018年底的資產(chǎn)證券化率與其承諾的“十三五”資產(chǎn)證券化率目標尚有較大差距。

　　資料來源：Wind，各集團公告，上海證券報，中國證券報，證券時報，金融界等網(wǎng)站，中航證券金融研究所整理

　　從中國電子科技集團的資產(chǎn)證券化率來看，2019年按照總資產(chǎn)占比計算的資產(chǎn)證券化率僅為28.86%，按照凈資產(chǎn)來計為30.44%，總體水平較低。

　　中國電科優(yōu)質資產(chǎn)較多同時業(yè)務繁雜，因此集團抓緊內部資源整合，通過“三層架構、兩級經(jīng)營”近幾年子集團相繼成立。同時借助子集團下的上市平臺開展內部收購，一方面實現(xiàn)業(yè)務整合，另一方面也可以提高集團資產(chǎn)證券化率。同時由于上市公司與對應子集團業(yè)務關聯(lián)度較強，上市公司并購內部資產(chǎn)難度較低，因此未來中國電科下上市公司存在較強的內部資產(chǎn)注入預期。

　　中電科科研院所營收，利潤數(shù)倍于上市公司，多途徑謀求上市。中國電科旗下多數(shù)科研院所營業(yè)收入，凈利潤規(guī)模數(shù)倍于上市平臺，上市平臺包括四創(chuàng)電子，國睿科技，太極股份，華東電腦，天奧電子，ST電能，鳳凰光學和衛(wèi)士通均存在體外優(yōu)質資產(chǎn)規(guī)模龐大。隨著中電科資產(chǎn)證券化進程穩(wěn)步推進，我們認為“電科系”優(yōu)質資產(chǎn)將不斷涌向資本市場。

　　上市公司層面通過外延式并購逐步補齊業(yè)務短板。隨著改革提速，資本運作深入，中電科旗下上市平臺近年來不斷外延并購彌補自身短板，完善產(chǎn)業(yè)鏈：

　?。?）軟件信息化板塊太極股份：①2015年收購金蝶中間件公司21%股權；②2017年收購金倉5.44%股權等；在自身發(fā)力國產(chǎn)操作系統(tǒng)同時，補齊中間件、數(shù)據(jù)庫等基礎軟件短板。

　?。?）電能源板塊*ST電能：2018年，兵裝集團將所持上市公司22.34%股權無償劃轉至中電力神，中電科向中電力神購買空間電源100%股權，力神特電85%股權，重大資產(chǎn)重組完成后，公司更名為*ST電能，補齊了中電科在鋰離子蓄電池領域的產(chǎn)業(yè)空白。

　?。?）電科網(wǎng)安子集團不斷布局市場上優(yōu)質民營網(wǎng)安公司，2019年收購南洋股份5.01%股份，并繼續(xù)增持綠盟科技，以15.50%的股權成為第一大股東。

　?。?）2019年中電科投資收購5.68%南威軟件股權，通過入股南威軟件，共同開拓智慧城市市場，打造新型智慧城市標桿。

　　國?？萍际菄鴥壤走_領導企業(yè)，公司主要有四大業(yè)務板塊，分別是雷達及相關系統(tǒng)、軌道交通信號系統(tǒng)、微波器件以及特種電源。

　　注入核心軍工資產(chǎn)，為中國電科歷史上規(guī)模最大的重組。國?？萍颊召弴７绖?00%和國睿信維95%股權，前者業(yè)務為國際防務雷達產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，后者業(yè)務為工業(yè)管理和工程軟件的研發(fā)、銷售。交易作價合計68.60億元。本次重組是中國電科歷史上規(guī)模最大的重組，首次實現(xiàn)中國電科核心軍工資產(chǎn)證券化，大幅增加公司未來的業(yè)績彈性。截至2020年3月18日，國睿防務涉及的非涉密專利、國睿大廈及其對應的土地使用權已完成資產(chǎn)過戶手續(xù)。

　　國睿子集團下唯一上市平臺，資產(chǎn)注入可期。2019年5月16日，中電科同意以電科十四所、二十三所為基礎，以十四所下屬全資子公司中電國睿為平臺組建子集團，將十四所所持其100%股權無償劃轉至中電科直接持有。公司作為上市平臺，隨著子集團的成立，在資本運作和產(chǎn)業(yè)資源整合方面的功能有望進一步強化，未來資產(chǎn)注入預期進一步增強。

　　公司是我國第一家以雷達為主業(yè)的上市公司，被譽為“中國雷達第一股”。主要業(yè)務為雷達及雷達配套、公共安全產(chǎn)品、機動保障裝備、電源產(chǎn)品以及糧食倉儲信息化改造等。

　　聚焦主業(yè)，雷達業(yè)務回暖給公司業(yè)績提供回升動力。公司聚焦雷達主業(yè)，收縮缺乏核心競爭力的業(yè)務規(guī)模，努力降本增效。公司雷達產(chǎn)品包括軍用氣象雷達、航管雷達、低空警戒雷達、相關雷達配套件和微波組件等。目前軍改影響逐漸消退，疊加“十三五”末期，雷達業(yè)務訂單有望改善，從而給公司業(yè)績提供回升動力。

　　背靠博微子集團優(yōu)質技術及資產(chǎn)。2018年中國電科以8、16、38、43所為基礎組件博微子集團，2019年末公司完成大股東變更，電科38所將四創(chuàng)電子股權轉給博微子集團，其中38所是我國國防電子骨干科研單位，研發(fā)的“魂芯”DSP芯片廣受業(yè)內關注，未來隨著博微子集團資本運作的深入，公司注入優(yōu)質資產(chǎn)預期增強。

　　公司主要從事移動通信網(wǎng)絡規(guī)劃設計、通信/特種印制電路板制造、專用網(wǎng)絡電子系統(tǒng)工程（智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)、云計算）、網(wǎng)絡覆蓋產(chǎn)品（天線、直放站、WLAN 等）、網(wǎng)絡接入產(chǎn)品（數(shù)字機頂盒等）生產(chǎn)、通信導航、專網(wǎng)通信、公共安全、軌道交通通信、時頻器件、工程監(jiān)理服務等業(yè)務，主要業(yè)務結構分為通信網(wǎng)絡解決方案（公共網(wǎng)絡、專用網(wǎng)絡）、以及通信類相關設備（印制電路板、網(wǎng)絡接入設備和網(wǎng)絡覆蓋設備）。

　　優(yōu)化板塊布局，拓展PCB產(chǎn)業(yè)鏈。公司利潤主要來源是移動通信網(wǎng)絡規(guī)劃設計、印制電路板制造以及軌道交通通信業(yè)務。隨著5G建設加速，公司抓住機遇，承接5G規(guī)劃項目實現(xiàn)落地，并不斷拓展運營商ICT業(yè)務，已入圍多省運營商市場。同時公司拓展PCB上下游產(chǎn)業(yè)，新增訂單可觀，此外，公司在大力開拓軌道交通市場的同時，積極向“大交通”市場布局，加強機場、鐵路、高速公路市場進行橫向拓展。

　　通信子集團下唯一上市平臺。2017年，中國電科以7、34、39、50、54所為基礎組件通信子集團。作為子集團唯一上市平臺，未來50所、54所以及其他通信相關部門下的通信網(wǎng)絡資產(chǎn)注入值得期待。

　　公司是國內電子政務、智慧城市和重要行業(yè)信息化的領先企業(yè)。公司可分為云服務、網(wǎng)絡安全和自主可控服務（安可業(yè)務）、智慧應用以及系統(tǒng)集成?？蛻糁饕嫦螯h政、國防、公共安全、能源、交通等行業(yè)，占比在60%以上。

　　普華納入太極子集團，助力公司安可業(yè)務成長。普華軟件2019年11月納入太極子集團，普華軟件是我國國產(chǎn)操作系統(tǒng)的龍頭企業(yè)之一，旗下?lián)碛凶烂娌僮飨到y(tǒng)、云操作系統(tǒng)等多款基礎軟件產(chǎn)品，長期以來與華為保持密切合作關系，旗下操作系統(tǒng)全面支持華為泰山服務器、鯤鵬處理器。普華的納入有助于太極股份受益股東資源，安可業(yè)務或迎來快速成長。

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　　深黨政軍耕數(shù)據(jù)庫，自主可控促業(yè)績增加。隨著自主可控的意識不斷增強，太極股份子公司金倉業(yè)績迎來增長，其數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品在黨政領域占據(jù)第一大份額。布局范圍不斷擴大，由7省3市擴展到27省4市，產(chǎn)品也在不斷完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，在自主可控的環(huán)境下，前景廣闊。

　　公司是國內知名密碼產(chǎn)品、網(wǎng)絡安全產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)安全運營、行業(yè)安全解決方案綜合提供商，其業(yè)務可分為安全集成與服務、單機和系統(tǒng)產(chǎn)品兩大塊。前者主要包括密碼產(chǎn)品、網(wǎng)絡安全、數(shù)據(jù)安全、移動安全等。后者主要是給客戶提供安全相關的解決方案?？蛻糁饕獮辄h政、央企、能源、金融行業(yè)等。

　　《密碼法》正式施行，國產(chǎn)替代保證網(wǎng)絡安全。2020年1月1日，我國《密碼發(fā)》正式實施，密碼是網(wǎng)絡安全的基礎支撐和核心保障，目前我國應用的加密算法大多為國外制定，存在不可控因素。因此密碼自主產(chǎn)品國產(chǎn)化替代是未來我國網(wǎng)絡安全發(fā)展的重點。衛(wèi)士通長期在密碼技術領域進行研究和拓展，具有深厚的技術積累。公司在密碼產(chǎn)品多樣性和密碼算法高性能實現(xiàn)方面一直保持國內領先，多項商密產(chǎn)品達到國內首創(chuàng)、國際領先水平?；诿艽a與安全技術積淀，公司參與了大量國家信息安全行業(yè)標準的制定，包括國家信息安全標準體系、國家密碼標準體系規(guī)劃、信息安全產(chǎn)品認證管理體系等，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎。

　　數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，為網(wǎng)絡安全市場提供新驅動。在數(shù)字化轉型浪潮推動下，網(wǎng)絡安全需求大幅增長，2018年發(fā)布的《數(shù)字中國建設發(fā)展報告(2017年)》設計了我國信息化發(fā)展評價指標體系，“網(wǎng)絡安全”指標占據(jù)15%的權重。未來在網(wǎng)絡安全方面的投入將持續(xù)增加，公司自成立以來一直致力于網(wǎng)絡安全領域的技術研究及產(chǎn)品開發(fā)，再次浪潮下或長期受益。

　　背靠網(wǎng)安子集團，打造國內網(wǎng)絡安全第一股。衛(wèi)士通是網(wǎng)安子集團下唯一的上市平臺，網(wǎng)安子集團以三十所、三十三所為核心組建而成，擁有國內最的信息安全資質。2019年網(wǎng)安子集團不斷布局市場上優(yōu)質民營網(wǎng)安公司，收購南洋股份5.01%股份，以及增持綠盟科技股票，為未來衛(wèi)士通業(yè)務協(xié)同以及資產(chǎn)運作帶來預期。

　　公司是IT行業(yè)首家上市公司。公司業(yè)務分為三大板塊，分別為系統(tǒng)集成和服務、專項服務和常續(xù)服務以及智能建筑與機房。用戶主要集中在政府、教育、金融、電信、制造、能源及交通等行業(yè)。

　　領先的技術能力和廣泛的客戶基礎。華東電腦憑借多年積累的技術、領先的解決方案與服務能力為各行業(yè)的龍頭企業(yè)以及中小型企業(yè)提供專業(yè)化的信息技術解決方案與服務。公司建設了輻射全國的營銷網(wǎng)絡和服務體系，業(yè)務覆蓋金融、運營商與互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)、政府與公共服務等各大行業(yè)領域，多年來持續(xù)為各行業(yè)客戶提供領先的解決方案和專業(yè)的技術服務，具有一定的客戶粘性和良好口碑。

　　信息（軟信）子集團組建，作為唯一上市平臺或受益。中國電科同意以32所及中電科軟件信息服務有限公司為基礎，以電科軟信為平臺公司組建電科信息子集團，32所是國內唯一的覆蓋自主基礎軟件、嵌入式系統(tǒng)及網(wǎng)絡通信關鍵芯片、軍用計算機產(chǎn)品線的專業(yè)研究所，屆時華東電腦為子集團唯一上市平臺，或受益自主可控業(yè)務的資本運作。

　　?？低暿侵袊貐^(qū)的安防視頻監(jiān)控的龍頭企業(yè)，從2011年以來，始終在IHS評選的全球視頻監(jiān)控市場占有率保持第一位，公司主要業(yè)務為安防視頻監(jiān)控業(yè)務與創(chuàng)新業(yè)務。前者產(chǎn)品包括前端產(chǎn)品、后端產(chǎn)品、顯示產(chǎn)品、門禁報警產(chǎn)品、智能交通產(chǎn)品及傳輸產(chǎn)品等。創(chuàng)新業(yè)務包括主動防御型攝像機、螢石云平臺、移動機器人、工業(yè)相機、無人機等。

　　以技術為核心，挖掘用戶需求。視頻技術是一項非常綜合性的技術，公司通過在視頻等技術上持續(xù)投入，不斷發(fā)展這些技術以滿足用戶需求。此外，公司一直在不斷完善研發(fā)體系，不斷優(yōu)化和發(fā)展公司的技術平臺、產(chǎn)品平臺、系統(tǒng)平臺，以持續(xù)保持競爭力。

　　持續(xù)較高水平的研發(fā)投入，力求創(chuàng)新，提前布局。持續(xù)較高水平的研發(fā)投入是?？低暠３指偁幜Φ暮诵尿寗?，2018年公司研發(fā)投入人民幣44.83億元。從技術、到產(chǎn)品，再到系統(tǒng)全鏈條打通。此外公司在業(yè)務布局上也力求創(chuàng)新，專門成立創(chuàng)新業(yè)務，拓展新應用領域。由于公司較早意識到人工智能的重大意義，因此在算法、軟件、硬件方面均提前布局，目前已具備較為完整成熟的人工智能技術、產(chǎn)品和系統(tǒng)。

　　公司是我國第一家光學行業(yè)上市公司，業(yè)務主要分為光學加工、鋰電池、金屬加工、光學儀器以及其他業(yè)務。

　　?？底蛹瘓F注入資產(chǎn)，推動轉型升級。2019年公司收購子集團子公司?？悼萍计煜轮悄軜I(yè)務以謀求轉型升級，公司以鏡片加工為主的傳統(tǒng)業(yè)務經(jīng)營虧損，此次收購將有助于公司向鏡頭、影像模組等高附加值的光學核心部件升級轉型，收購資產(chǎn)將為公司提供相關電子制造技術及經(jīng)驗，交易作價4.15億元。業(yè)績承諾為2019年-2021年凈利潤分別不低于2,950.55萬元、3,739.07萬元、4,728.92萬元。此次交易進一步體現(xiàn)了子集團框架下的資本運作以及業(yè)務整合能力，給公司未來發(fā)展方向及業(yè)績提供了保障。

　　公司擁有完整的時間頻率產(chǎn)品線，是國內少數(shù)幾家原子鐘研制生產(chǎn)企業(yè)之一，是國內中高端軍用時頻核心器件（銣原子鐘、晶體器件）、軍用時間同步設備及系統(tǒng)的主要供應商，時間同步精度從毫秒到納秒量級，產(chǎn)品大量應用于航空航天、衛(wèi)星導航、軍用通信及國防裝備等領域。業(yè)務主要分為兩部。