j9九游會登錄入口首頁股名稱相關漲跌幅英力股份研報資金流19.97%思泉新材研報資金流14.37%雷神科技研報資金流10.91%福日電子研報資金流10.01%點擊查看全部

　　入名稱相關凈流入(萬)福日電子研報資金流16207.02春秋電子研報資金流6487.26光弘科技研報資金流6395.33英力股份研報資金流4720.03點擊查看全部

　　AI終端加速落地，消費電子進入新一輪創(chuàng)新周期。2024年第一季度，在經(jīng)歷了兩年左右的低迷時期后，消費電子領域恢復增長。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，24Q1全球智能手機/PC/平板市場分別實現(xiàn)10%/3%/1%的增長。在觸底回升的背后，除了供應鏈的修復以外，由AI重啟的硬件創(chuàng)新周期是開啟新一輪換機需求的核心推手。近期，國內(nèi)外巨頭紛紛加注AI Phone和AI PC的硬件研發(fā)和產(chǎn)品落地，在模型、芯片j9九游會登錄入口首頁、操作系統(tǒng)、軟件應用等各方面，智能終端新形態(tài)正逐步成型。AI PC方面，聯(lián)想于4月首次發(fā)布了中國用戶可購買的、搭載個模型及智能體的系列AI PC產(chǎn)品。AI手機方面，蘋果于近期宣布iOS18將推出一系列基于人工智能的全新功能，進一步強化了AI和設備生態(tài)系統(tǒng)的集成。雖然當前大模型仍以云端算力調(diào)用為主，但在產(chǎn)業(yè)鏈的共同推動下，算力芯片的單位成本正不斷“通縮”、異構性能不斷提升、處理器加速迭代，未來算力下沉到端側將成為必由之路。IDC預測，2026年中國市場近50%的終端設備處理器將帶有AI技術。隨著硬件終端的逐步成熟，端側AI將驅動消費電子產(chǎn)業(yè)鏈進入新一輪創(chuàng)新增長。

　　消費電子終端形態(tài)亟待創(chuàng)新驅動，XR開啟全新篇章。消費電子產(chǎn)品的迭代多圍繞著提升用戶交互體驗和提供便捷功能進行，而XR憑借其在空間計算、五感交互、生成式AI等方面的技術演進，將帶來性的創(chuàng)新升級，同樣引領著本輪消費電子創(chuàng)新周期的開啟。作為XR發(fā)展史上的里程碑式成果，蘋果Vision Pro在硬件（芯片、光學、顯示、交互等）、內(nèi)容生態(tài)、應用場景等方面進行了全面升級。Vision Pro的量產(chǎn)不僅為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)硬件廠商帶來了機會，也加速構建著XR產(chǎn)業(yè)的生態(tài)閉環(huán)，為XR產(chǎn)業(yè)鏈乃至消費電子市場打開了更大想象空間。

　　折疊屏手機或成消費者換機新趨勢。智能手機所承載的功能日趨多元和復雜，逐漸觸及直板屏可滿足的需求邊界。而折疊屏手機在大屏文件閱讀、分屏多任務處理等場景中具備顯著優(yōu)勢，有望被越來越多消費者青睞。近年來，折疊屏手機快速迭代出新j9九游會登錄入口首頁j9九游會登錄入口首頁，產(chǎn)品不斷輕薄化，且價格持續(xù)下探，從而其銷售額逐步走強，成為智能手機市場中一顆冉冉升起的新星。其中，屏幕與鉸鏈作為折疊屏終端性能提升的關鍵差異化部件，均有望伴隨著折疊屏的銷量增長而充分受益。隨著折疊屏手機硬件基座逐步夯實，其用戶體驗也將持續(xù)優(yōu)化，有望成為消費電子領域的又一全新增長極。

　　投資建議：AI應用終端方向，建議關注華勤技術、福蓉科技、勝宏科技、飛榮達、通富微電、龍芯中科、TCL科技、京東方、偉時電子、龍騰光電、春秋電子、宇環(huán)數(shù)控、英力股份、珠海冠宇、思泉新材、聞泰科技、全志科技、水晶光電、領益智造、匯創(chuàng)達、廣信材料等。XR方面，建議關注立訊精密、歌爾股份、長盈精密、華興源創(chuàng)、騰景科技、紫建電子、領益智造、三利譜、斯迪克、水晶光電、京東方A、清越科技、偉時電子j9九游會登錄入口首頁、兆威機電、精測電子j9九游會登錄入口首頁、中石科技等。折疊屏方面，蓋板方向，建議關注凱盛科技、長信科技、瑞華泰等；整機結構件方向，建議關注福蓉科技、東睦股份、精研科技、統(tǒng)聯(lián)精密、金太陽、宇環(huán)數(shù)控等。

　　風險提示：技術發(fā)展及落地不及預期；下游終端出貨不及預期；下游需求不及預期；市場競爭加劇風險；地緣風險；電子行業(yè)景氣復蘇不及預期。

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