j9九游會登錄入口首頁研報預(yù)計2024-2026年公司歸母凈利潤分別為24.05、30.82、35.37億元。研報認(rèn)為，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入336.5億元，同比增長6.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤19.65億元，同比下降17.0%；2023年在消費(fèi)電子市場整體疲軟的形勢下，公司PCB業(yè)務(wù)展現(xiàn)了良好的韌性， 公司PCB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入232.61億元，同比增長6.61%，新能源車業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭迅猛，營收同比增加168.39%。1Q24公司收入77.5億元j9九游會登錄入口首頁，同比增長18.9%，我們認(rèn)為增長主要來自于汽車電子以及部分業(yè)務(wù)并表的影響。公司2023年毛利率15.2%，同比下降2.4pct，凈利率5.8%，同比下降1.7pct，公司核心業(yè)務(wù)毛利率平穩(wěn)，主要是受LED業(yè)務(wù)拖累j9九游會登錄入口首頁，導(dǎo)致整體毛利率受損，不過季度維度看，毛利率呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢j9九游會登錄入口首頁，4Q23毛利率17.6%，環(huán)比增長2.8pct，凈利率5.7%，環(huán)比基本持平。

　　風(fēng)險提示：市場復(fù)蘇不及預(yù)期；產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；稼動率爬坡不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；地緣風(fēng)險j9九游會登錄入口首頁j9九游會登錄入口首頁。