j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)4月24日晚，立訊精密（002475.SZ）發(fā)布2023年財(cái)報(bào)及2024年一季報(bào)，這家A股精密制造龍頭去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2319.05億元，同比增長(zhǎng)8.35%，凈利潤(rùn)為109.53億元，同比增長(zhǎng)19.53%，在消費(fèi)電子行業(yè)整體較為低迷的環(huán)境下，仍實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　盡管2023年?duì)I收增速有所放緩，但對(duì)于立訊精密而言，著眼下游客戶的技術(shù)迭代，以及自身的業(yè)務(wù)拓展，目前階段或是銜接兩個(gè)增長(zhǎng)周期之間短暫的平臺(tái)期?；厮萘⒂嵔陙?lái)發(fā)展歷程，2018年起公司加速拓展大客戶系統(tǒng)組裝、模組業(yè)務(wù)，相關(guān)業(yè)務(wù)快速起勢(shì)上量，此過(guò)程中立訊還加大資本投入助推業(yè)務(wù)成長(zhǎng)。立訊精密2019年?duì)I收約625億元，僅僅五年時(shí)間，2023年?duì)I收達(dá)到2319億元，增長(zhǎng)超過(guò)3.7倍。

　　在4月26日舉行的投關(guān)活動(dòng)中，立訊精密董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王來(lái)春表示，公司外延拓展短期的側(cè)重點(diǎn)會(huì)放在汽車、醫(yī)療及通訊板塊，此外，在AI服務(wù)器領(lǐng)域，公司對(duì)頭部客戶的批量出貨、產(chǎn)品送樣、業(yè)務(wù)接觸都進(jìn)展良好?！傲⒂嵵灰M(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，就一定能在該領(lǐng)域成為一家優(yōu)秀廠商；立訊所布局的每一個(gè)產(chǎn)品，只要走的方向是對(duì)的，我們的目標(biāo)都是邁向全球前列”。

　　2023年對(duì)于眾多行業(yè)可謂充滿挑戰(zhàn)，作為立訊精密基本盤的消費(fèi)電子行業(yè)，在經(jīng)過(guò)前期“探底”后于三季度開始逐步回暖，頭部企業(yè)積極引入AI（人工智能）、XR（擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)），開始重拾增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　在此背景下，立訊精密基于當(dāng)前在SMT、SiP等方面的經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)儲(chǔ)備，通過(guò)收購(gòu)美國(guó)射頻（RF）前端芯片制造商威訊聯(lián)合半導(dǎo)體（Qorvo）位于北京和山東德州的所有資產(chǎn)，進(jìn)一步培育了射頻前端模塊的精密制造能力，并強(qiáng)化垂直一體化服務(wù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)從系統(tǒng)封裝到模組封裝的發(fā)展。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，立訊精密以手機(jī)為代表的消費(fèi)電子板塊營(yíng)收為1971.83億元，較上年增長(zhǎng)175.16億元，增幅達(dá)9.75%j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。在消費(fèi)電子板塊，無(wú)論是客戶還是產(chǎn)品線的垂直一體化供應(yīng)能力，立訊已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定和完整，“老客戶、新產(chǎn)品”成為公司的重要增長(zhǎng)來(lái)源，這其中就包括蘋果于2023年底量產(chǎn)的Vision Pro。

　　天風(fēng)證券近期研報(bào)分析，立訊作為Vision Pro整機(jī)組裝獨(dú)家供應(yīng)商，卡位新一代消費(fèi)電子平臺(tái)，后續(xù)有望跟隨產(chǎn)品持續(xù)迭代創(chuàng)新同時(shí)挖掘零部件彈性，進(jìn)一步提升單機(jī)價(jià)值量。

　　在通訊及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)方面，立訊精密已布局電連接、光連接、風(fēng)冷/液冷散熱、電源管理、射頻等產(chǎn)品，并通過(guò)廣泛的專利布局以及深度參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，逐步構(gòu)建起強(qiáng)大的技術(shù)壁壘和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。該板塊2023年相關(guān)營(yíng)收為145.38億元，同比增長(zhǎng)13.28%。

　　據(jù)年報(bào)披露，在數(shù)據(jù)中心高速互聯(lián)領(lǐng)域，立訊精密協(xié)同頭部芯片廠商前瞻性為全球主流數(shù)據(jù)中心及云服務(wù)廠商共同制定800G、1.6T等下一代高速連接標(biāo)準(zhǔn)，部分細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品如外部高速銅纜、線纜及連接器組件、背板連接器及背板線纜、HSIO、SSIO 等更是以領(lǐng)先的技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)和優(yōu)異的產(chǎn)品表現(xiàn)贏得了客戶的認(rèn)可。

　　此外，汽車業(yè)務(wù)仍是立訊精密增長(zhǎng)最快的板塊，2023年繼續(xù)保持50%以上的營(yíng)收增速至92.52億元，預(yù)計(jì)將在今年邁入百億級(jí)。立訊精密已形成汽車線束\連接器、智能座艙、車身電子j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)、電源管理四大細(xì)分業(yè)務(wù)板塊，其中長(zhǎng)期目標(biāo)是在“三個(gè)五年”內(nèi)，成為全球汽車零部件Tier1領(lǐng)導(dǎo)廠商。

　　從上市公司盈利能力看，2023年立訊精密ROE為21.61%，繼續(xù)保持20%以上的較高水平。這背后，公司銷售、管理、研發(fā)等運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率為6.3%，較2022年的6.71%降低0.41個(gè)百分點(diǎn)，主要來(lái)自內(nèi)部流程優(yōu)化、人效提升和降本增效。與此同時(shí)，隨著資本支出的高峰期已過(guò)，公司全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入276.05億元，較去年增加148.77億元

　　立訊精密還披露了2024年第一季度及半年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。一季度公司實(shí)現(xiàn)銷售收入524億元、凈利潤(rùn)24.7億元，分別同比增長(zhǎng)4.93%、22.45%。半年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)披露，在下游消費(fèi)電子、數(shù)據(jù)中心和新能源汽車行業(yè)不斷發(fā)展的形勢(shì)下，立訊通過(guò)成熟的工藝+底層技術(shù)的能力拼圖j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，疊加智能制造大平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了在不同市場(chǎng)高效拓展以及產(chǎn)品份額的不斷提升，預(yù)計(jì)公司上半年歸母凈利潤(rùn)約52.27億元—54.45億元，實(shí)現(xiàn)20%—25%的同比增長(zhǎng)。

　　縱觀立訊精密的發(fā)展歷程，其增長(zhǎng)動(dòng)力一方面來(lái)源于技術(shù)迭代推動(dòng)下的下游市場(chǎng)增長(zhǎng)；另一方面，立訊基于底層技術(shù)的專精與優(yōu)化，通過(guò)對(duì)生產(chǎn)鏈、供應(yīng)鏈的高效整合、重構(gòu)，為下游客戶提供高效解決方案，實(shí)現(xiàn)了自身的成長(zhǎng)發(fā)展。

　　立訊精密早期主要業(yè)務(wù)為筆記本電腦的連接器j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)、線束，在筆記本電腦快速更新?lián)Q代的增長(zhǎng)周期中，立訊的業(yè)務(wù)亦隨之成長(zhǎng)并進(jìn)入主流廠商行列；此后，在智能手機(jī)的替代、換代周期中，立訊基于自身優(yōu)勢(shì)成功承接到大客戶業(yè)務(wù)，并從線束、連接器業(yè)務(wù)逐步拓展到組件，乃至后繼的移動(dòng)智能裝備業(yè)務(wù)。

　　這一過(guò)程中，立訊精密也屢屢利用大手筆的資本投入，強(qiáng)化自身的服務(wù)能力為客戶不斷創(chuàng)造價(jià)值。2016年以來(lái)，立訊相繼進(jìn)入聲學(xué)器件、無(wú)線充電模組、觸覺馬達(dá)、結(jié)構(gòu)件、SiP封裝等領(lǐng)域。用立訊精密董事長(zhǎng)王來(lái)春的話說(shuō)，“總的來(lái)講，我們要解決客戶的問(wèn)題。代工是沒有靈魂的，但給客戶提供解決方案是有靈魂的?！?/p>

　　正是基于“解決客戶問(wèn)題”這一核心能力，疊加目前技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)的需求增長(zhǎng)前景，奠定了立訊精密未來(lái)一段時(shí)間持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。當(dāng)前，AI 技術(shù)在智能手機(jī)、個(gè)人計(jì)算機(jī)、穿戴類電子產(chǎn)品等領(lǐng)域的普及與應(yīng)用，拓寬了行業(yè)的成長(zhǎng)空間；AI大模型及其應(yīng)用的加速演進(jìn)，提升了對(duì)算力和數(shù)據(jù)中心的需求；新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車滲透率不斷提升，也促成了對(duì)零部件及模組新的需求。

　　在上述背景下j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，立訊精密于2021年提出的“三個(gè)五年”發(fā)展規(guī)劃，以及對(duì)第二增長(zhǎng)曲線的開拓布局，目前也正加速顯效。以汽車領(lǐng)域?yàn)槔?，伴隨越來(lái)越多傳統(tǒng)主機(jī)廠以及消費(fèi)電子終端品牌廠商快速切入新能源汽車行列，過(guò)往相對(duì)封閉的供應(yīng)鏈格局正經(jīng)歷重大的演變，

　　如立訊精密這樣具備消費(fèi)電子與汽車產(chǎn)業(yè)研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)的廠商，也更能適應(yīng)未來(lái)汽車產(chǎn)業(yè)高效率，快響應(yīng)等發(fā)展模式和節(jié)奏，近幾年相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收也保持高速增長(zhǎng)。

　　此外，AI服務(wù)器或是立訊精密未來(lái)一段時(shí)間另一個(gè)重要增長(zhǎng)點(diǎn)?！霸诠饽K、散熱和電源等產(chǎn)品上，以立訊扎實(shí)的技術(shù)實(shí)力，并沒有落地難度”，王來(lái)春在前述投關(guān)活動(dòng)中表示：“如光模塊我們可以在項(xiàng)目早期開發(fā)階段就開始介入，目前也已經(jīng)配合眾多行業(yè)頭部客戶完成新產(chǎn)品預(yù)研”。

　　對(duì)于公司未來(lái)與大客戶在AI服務(wù)器、AI大模型合作中的角色，王來(lái)春說(shuō)：“從我們所服務(wù)的核心客戶來(lái)看，無(wú)論是服務(wù)器業(yè)務(wù)，還是終端側(cè)產(chǎn)品，我們都有著深度的合作，我們也從不會(huì)缺席這些機(jī)會(huì)?！?/p>