j9九游會登錄入口首頁4月24日晚，立訊精密（002475.SZ）發(fā)布2023年財報及2024年一季報，這家A股精密制造龍頭去年實現(xiàn)營收2319.05億元，同比增長8.35%，凈利潤為109.53億元，同比增長19.53%，在消費電子行業(yè)整體較為低迷的環(huán)境下，仍實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健增長。

　　盡管2023年營收增速有所放緩，但對于立訊精密而言，著眼下游客戶的技術迭代，以及自身的業(yè)務拓展，目前階段或是銜接兩個增長周期之間短暫的平臺期?；厮萘⒂嵔陙戆l(fā)展歷程，2018年起公司加速拓展大客戶系統(tǒng)組裝、模組業(yè)務，相關業(yè)務快速起勢上量，此過程中立訊還加大資本投入助推業(yè)務成長。立訊精密2019年營收約625億元，僅僅五年時間，2023年營收達到2319億元，增長超過3.7倍。

　　在4月26日舉行的投關活動中，立訊精密董事長、總經(jīng)理王來春表示，公司外延拓展短期的側重點會放在汽車、醫(yī)療及通訊板塊，此外，在AI服務器領域，公司對頭部客戶的批量出貨、產(chǎn)品送樣、業(yè)務接觸都進展良好?！傲⒂嵵灰M入這個領域，就一定能在該領域成為一家優(yōu)秀廠商；立訊所布局的每一個產(chǎn)品，只要走的方向是對的，我們的目標都是邁向全球前列”。

　　2023年對于眾多行業(yè)可謂充滿挑戰(zhàn)，作為立訊精密基本盤的消費電子行業(yè)，在經(jīng)過前期“探底”后于三季度開始逐步回暖，頭部企業(yè)積極引入AI（人工智能）、XR（擴展現(xiàn)實），開始重拾增長動力。

　　在此背景下，立訊精密基于當前在SMT、SiP等方面的經(jīng)驗與技術儲備，通過收購美國射頻（RF）前端芯片制造商威訊聯(lián)合半導體（Qorvo）位于北京和山東德州的所有資產(chǎn)，進一步培育了射頻前端模塊的精密制造能力，并強化垂直一體化服務優(yōu)勢，推動公司實現(xiàn)從系統(tǒng)封裝到模組封裝的發(fā)展。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，立訊精密以手機為代表的消費電子板塊營收為1971.83億元，較上年增長175.16億元，增幅達9.75%j9九游會登錄入口首頁。在消費電子板塊，無論是客戶還是產(chǎn)品線的垂直一體化供應能力，立訊已經(jīng)相對穩(wěn)定和完整，“老客戶、新產(chǎn)品”成為公司的重要增長來源，這其中就包括蘋果于2023年底量產(chǎn)的Vision Pro。

　　天風證券近期研報分析，立訊作為Vision Pro整機組裝獨家供應商，卡位新一代消費電子平臺，后續(xù)有望跟隨產(chǎn)品持續(xù)迭代創(chuàng)新同時挖掘零部件彈性，進一步提升單機價值量。

　　在通訊及數(shù)據(jù)中心業(yè)務方面，立訊精密已布局電連接、光連接、風冷/液冷散熱、電源管理、射頻等產(chǎn)品，并通過廣泛的專利布局以及深度參與行業(yè)標準制定，逐步構建起強大的技術壁壘和市場競爭力。該板塊2023年相關營收為145.38億元，同比增長13.28%。

　　據(jù)年報披露，在數(shù)據(jù)中心高速互聯(lián)領域，立訊精密協(xié)同頭部芯片廠商前瞻性為全球主流數(shù)據(jù)中心及云服務廠商共同制定800G、1.6T等下一代高速連接標準，部分細分領域產(chǎn)品如外部高速銅纜、線纜及連接器組件、背板連接器及背板線纜、HSIO、SSIO 等更是以領先的技術、成本優(yōu)勢和優(yōu)異的產(chǎn)品表現(xiàn)贏得了客戶的認可。

　　此外，汽車業(yè)務仍是立訊精密增長最快的板塊，2023年繼續(xù)保持50%以上的營收增速至92.52億元，預計將在今年邁入百億級。立訊精密已形成汽車線束\連接器、智能座艙、車身電子j9九游會登錄入口首頁、電源管理四大細分業(yè)務板塊，其中長期目標是在“三個五年”內(nèi)，成為全球汽車零部件Tier1領導廠商。

　　從上市公司盈利能力看，2023年立訊精密ROE為21.61%，繼續(xù)保持20%以上的較高水平。這背后，公司銷售、管理、研發(fā)等運營費用率為6.3%，較2022年的6.71%降低0.41個百分點，主要來自內(nèi)部流程優(yōu)化、人效提升和降本增效。與此同時，隨著資本支出的高峰期已過，公司全年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入276.05億元，較去年增加148.77億元

　　立訊精密還披露了2024年第一季度及半年度業(yè)績預報。一季度公司實現(xiàn)銷售收入524億元、凈利潤24.7億元，分別同比增長4.93%、22.45%。半年度業(yè)績預報披露，在下游消費電子、數(shù)據(jù)中心和新能源汽車行業(yè)不斷發(fā)展的形勢下，立訊通過成熟的工藝+底層技術的能力拼圖j9九游會登錄入口首頁，疊加智能制造大平臺優(yōu)勢，實現(xiàn)了在不同市場高效拓展以及產(chǎn)品份額的不斷提升，預計公司上半年歸母凈利潤約52.27億元—54.45億元，實現(xiàn)20%—25%的同比增長。

　　縱觀立訊精密的發(fā)展歷程，其增長動力一方面來源于技術迭代推動下的下游市場增長；另一方面，立訊基于底層技術的專精與優(yōu)化，通過對生產(chǎn)鏈、供應鏈的高效整合、重構，為下游客戶提供高效解決方案，實現(xiàn)了自身的成長發(fā)展。

　　立訊精密早期主要業(yè)務為筆記本電腦的連接器j9九游會登錄入口首頁、線束，在筆記本電腦快速更新?lián)Q代的增長周期中，立訊的業(yè)務亦隨之成長并進入主流廠商行列；此后，在智能手機的替代、換代周期中，立訊基于自身優(yōu)勢成功承接到大客戶業(yè)務，并從線束、連接器業(yè)務逐步拓展到組件，乃至后繼的移動智能裝備業(yè)務。

　　這一過程中，立訊精密也屢屢利用大手筆的資本投入，強化自身的服務能力為客戶不斷創(chuàng)造價值。2016年以來，立訊相繼進入聲學器件、無線充電模組、觸覺馬達、結構件、SiP封裝等領域。用立訊精密董事長王來春的話說，“總的來講，我們要解決客戶的問題。代工是沒有靈魂的，但給客戶提供解決方案是有靈魂的?！?/p>

　　正是基于“解決客戶問題”這一核心能力，疊加目前技術迭代驅(qū)動的需求增長前景，奠定了立訊精密未來一段時間持續(xù)增長的基礎。當前，AI 技術在智能手機、個人計算機、穿戴類電子產(chǎn)品等領域的普及與應用，拓寬了行業(yè)的成長空間；AI大模型及其應用的加速演進，提升了對算力和數(shù)據(jù)中心的需求；新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車滲透率不斷提升，也促成了對零部件及模組新的需求。

　　在上述背景下j9九游會登錄入口首頁，立訊精密于2021年提出的“三個五年”發(fā)展規(guī)劃，以及對第二增長曲線的開拓布局，目前也正加速顯效。以汽車領域為例，伴隨越來越多傳統(tǒng)主機廠以及消費電子終端品牌廠商快速切入新能源汽車行列，過往相對封閉的供應鏈格局正經(jīng)歷重大的演變，

　　如立訊精密這樣具備消費電子與汽車產(chǎn)業(yè)研發(fā)制造經(jīng)驗的廠商，也更能適應未來汽車產(chǎn)業(yè)高效率，快響應等發(fā)展模式和節(jié)奏，近幾年相關業(yè)務營收也保持高速增長。

　　此外，AI服務器或是立訊精密未來一段時間另一個重要增長點。“在光模塊、散熱和電源等產(chǎn)品上，以立訊扎實的技術實力，并沒有落地難度”，王來春在前述投關活動中表示：“如光模塊我們可以在項目早期開發(fā)階段就開始介入，目前也已經(jīng)配合眾多行業(yè)頭部客戶完成新產(chǎn)品預研”。

　　對于公司未來與大客戶在AI服務器、AI大模型合作中的角色，王來春說：“從我們所服務的核心客戶來看，無論是服務器業(yè)務，還是終端側產(chǎn)品，我們都有著深度的合作，我們也從不會缺席這些機會。”