3月29日，華為公布了“折疊屏設(shè)備”專利，據(jù)圖可知，區(qū)別于現(xiàn)有的豎折和橫折折疊屏手機(jī)，該折疊屏設(shè)備可以折疊兩次。

　　4月3日，國(guó)內(nèi)首款A(yù)I大模型折疊屏手機(jī)vivo X Fold3系列正式開(kāi)售，新機(jī)銷售遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，短短一分鐘銷量即迅猛飆升至上代vivoX Fold2的800%。

　　折疊屏手機(jī)形態(tài)再進(jìn)化，從小折疊到大折疊再到三折疊，2024年市場(chǎng)熱情有望持續(xù)。IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)出貨量約700.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)114.5%，自2019年首款產(chǎn)品上市以來(lái)，中國(guó)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)已連續(xù)4年同比增速超過(guò)100%。我們認(rèn)為在形態(tài)不斷創(chuàng)新、搭載AI應(yīng)用、機(jī)型積極發(fā)布的帶動(dòng)下，2024年折疊屏市場(chǎng)增速有望延續(xù)。據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，華為正開(kāi)發(fā)全新“三折屏手機(jī)”，并且已經(jīng)開(kāi)始大舉備貨，預(yù)計(jì)該機(jī)型最快將于24Q2面世。華為橫折手機(jī)Mate X5的起售價(jià)為12999元。相較于Mate X5，我們預(yù)期即將問(wèn)世的“三折屏手機(jī)”在屏幕面積上或?qū)⑻嵘良s1.5倍，同時(shí)鉸鏈數(shù)量有望翻倍，電池續(xù)航也有望得到相應(yīng)增強(qiáng)。因此，我們有理由推測(cè)，“三折屏手機(jī)”的售價(jià)可能會(huì)超過(guò)Mate X5的1.5倍，即預(yù)計(jì)超過(guò)2萬(wàn)元。關(guān)于銷量，我們假設(shè)這款“三折屏手機(jī)”將于2024年第二季度末發(fā)布。鑒于這是華為首款三折屏手機(jī)，其銷售表現(xiàn)可能會(huì)參考華為首款折疊屏手機(jī)Mate X的銷量，Mate X月銷量大約為10萬(wàn)部。然而考慮到“三折屏手機(jī)”的預(yù)計(jì)售價(jià)可能高于Mate X（約2萬(wàn)對(duì)比1.7萬(wàn)），我們預(yù)計(jì)2024年該機(jī)型銷量或?yàn)镸ateX銷量的70%-90%，即約為42-54萬(wàn)臺(tái)。此外，除三折屏手機(jī)外，2024年以來(lái)傳統(tǒng)折疊屏機(jī)型也陸續(xù)發(fā)布，例如2月22日，華為豎向折疊屏手機(jī)Pocket2正式發(fā)布；3月26日，國(guó)內(nèi)首款A(yù)I大模型折疊屏手機(jī)vivo X Fold3正式問(wèn)世；同時(shí)，小米Mix Flip、努比亞Flip均有望后續(xù)發(fā)布。

　　OLED柔性屏：柔性O(shè)LED面板為折疊屏手機(jī)的關(guān)鍵。我們認(rèn)為隨著國(guó)產(chǎn)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)份額提升，柔性O(shè)LED面板市場(chǎng)呈現(xiàn)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。據(jù)Stone Partners統(tǒng)計(jì)，2023Q1-Q3三星顯示柔性O(shè)LED全球市場(chǎng)份額為46.25%，同比下降13.90個(gè)百分點(diǎn)，下降原因或?yàn)樘O(píng)果繼續(xù)追求LG Display和京東方的雙線化，以及中國(guó)智能手機(jī)公司正在增加對(duì)本土化柔性O(shè)LED面板的采購(gòu)。同期，京東方柔性O(shè)LED全球市場(chǎng)份額為21.66%，同比上升3.27個(gè)百分點(diǎn)；此外，華星光電、維信諾、深天馬等其他中國(guó)柔性O(shè)LED面板制造商市占率也分別同比上升2.88、2.11、7.36個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)廠商在柔性O(shè)LED領(lǐng)域話語(yǔ)權(quán)的提升，OLED材料及設(shè)備也將有望受益，迎來(lái)國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇。

　　鉸鏈：鉸鏈?zhǔn)钦郫B屏手機(jī)相比直板手機(jī)的增量部件，具有較高的技術(shù)壁壘，其成本可能占到整個(gè)折疊屏手機(jī)售價(jià)的十分之一左右。展望未來(lái)，36氪預(yù)測(cè)精密鉸鏈?zhǔn)袌?chǎng)空間有望實(shí)現(xiàn)百億規(guī)模。鉸鏈由多個(gè)零部件組裝而成，MIM具有設(shè)計(jì)自由度高、量產(chǎn)能力強(qiáng)、成本更低等綜合優(yōu)勢(shì)，因此有望成為折疊屏鉸鏈零部件的主流加工方案。目前，折疊屏鉸鏈組裝環(huán)節(jié)依然被美國(guó)及中國(guó)廠商把控。我們認(rèn)為，為了降低折疊屏手機(jī)成本，組裝環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)替代有望成為發(fā)展趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)廠商正逐步從MIM零件加工向具有更高工藝壁壘的組裝環(huán)節(jié)滲透，價(jià)值量持續(xù)提升。

　　屏幕蓋板：蓋板技術(shù)是解決屏幕折痕問(wèn)題的關(guān)鍵之一。目前折疊屏手機(jī)市場(chǎng)蓋板類型主要有UTG（超薄柔性玻璃蓋板）和CPI（薄膜）。CPI薄膜存在不耐刮擦、質(zhì)地偏軟、有塑料感等性能缺陷；從2020年開(kāi)始，以三星為代表的折疊屏手機(jī)廠商開(kāi)始采用UTG替代CPI作為柔性AMOLED蓋板材料。在國(guó)內(nèi)主要智能手機(jī)廠商中，OPPO、vivo、小米均已推出搭載UTG的折疊屏手機(jī)，華為也于2023Q1加入到UTG技術(shù)陣營(yíng)中。目前，UTG蓋板已經(jīng)成為折疊屏手機(jī)市場(chǎng)主流蓋板材料。據(jù)CINNO Research報(bào)道，2023年搭載UTG的折疊屏智能手機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占比接近七成，同比增長(zhǎng)了24.5個(gè)百分點(diǎn)；從搭載面積來(lái)看，2023年UTG在國(guó)內(nèi)折疊屏智能手機(jī)中的使用面積已達(dá)到6.6萬(wàn)平方米，同比大幅增長(zhǎng)250.7%，預(yù)計(jì)2024年將繼續(xù)同比增長(zhǎng)超70%。在UTG領(lǐng)域，中國(guó)本土廠商主要集中于中游減薄加工，上游UTG原片及減薄設(shè)備依賴進(jìn)口。我們認(rèn)為，未來(lái)UTG國(guó)產(chǎn)方案有望逐步落地且成本或?qū)⑾陆?，從而或推?dòng)UTG滲透率持續(xù)上升；且華為三折疊新機(jī)型也有望采用UTG方案，國(guó)內(nèi)UTG相關(guān)廠商有望優(yōu)先受益。

　　維持電子行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，我們認(rèn)為2024年有望成為折疊屏手機(jī)放量元年，建議關(guān)注折疊屏產(chǎn)業(yè)鏈上游公司，例如柔性O(shè)LED屏幕京東方A、維信諾，OLED材料奧來(lái)德、萊特光電，鉸鏈精研科技、東睦股份和統(tǒng)聯(lián)精密，UTG蓋板長(zhǎng)信科技、凱盛科技。j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)

　　證券之星估值分析提示京東方Ａ盈利能力較差，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示維信諾盈利能力較差，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示長(zhǎng)信科技盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示精研科技盈利能力一般，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示東睦股份盈利能力較差，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　證券之星估值分析提示凱盛科技盈利能力較差，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示萊特光電盈利能力良好，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

　　證券之星估值分析提示統(tǒng)聯(lián)精密盈利能力優(yōu)秀，未來(lái)營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。綜合基本面各維度看，股價(jià)合理。更多

　　以上內(nèi)容與證券之星立場(chǎng)無(wú)關(guān)。證券之星發(fā)布此內(nèi)容的目的在于傳播更多信息，證券之星對(duì)其觀點(diǎn)、判斷保持中立，不保證該內(nèi)容（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)內(nèi)容不對(duì)各位讀者構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如對(duì)該內(nèi)容存在異議，或發(fā)現(xiàn)違法及不良信息，請(qǐng)發(fā)送郵件至，j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)我們將安排核實(shí)處理。