j9九游會登錄入口首頁作為主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的上市板塊，截至2024年7月23日，北交所上市公司中專精特新“小巨人”企業(yè)數(shù)量已超120家，占比52%。此外，北交所招股書信披格式準(zhǔn)則指出，簡要披露發(fā)行人自身的創(chuàng)新特征，包括但不限于技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化等情況。

　　放眼此次沖擊北交所的成電光信科技股份有限公司(以下簡稱“成電光信”)，其實際控制人邱昆、兩名核心技術(shù)人員“來自”電子科技大學(xué)(以下簡稱“電科大”)。而成電光信自稱其報告期內(nèi)無合作研發(fā)，且核心技術(shù)系自主研發(fā)，專利均系原始取得。但成電光信官網(wǎng)曾披露其與電科大簽訂產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議。且該高校官網(wǎng)披露，成電光信曾依托其實驗室2015年的一項研究成果成功掛牌新三板，關(guān)于成電光電與高校存合作研發(fā)事項隱而不宣背后，成電光信技術(shù)來源及創(chuàng)新能力值得關(guān)注。

　　另一方面，2017年，成電光信實控人曾與兩位投資人簽署對賭協(xié)議，對賭事項涉及成電光信2021年底前完成IPO申報等。而在同一年，成電光信開始研制特種顯示產(chǎn)品的代表產(chǎn)品LED球幕視景系統(tǒng)，2021起，成電光信特種顯示產(chǎn)品收入暴增且貢獻(xiàn)半數(shù)營收。而成電光信稱該產(chǎn)品不依賴第一供應(yīng)商背后，第一大供應(yīng)商與其他同類供應(yīng)商上演控制權(quán)“迷局”。

　　2023年9月25日，成電光信上市申報已通過輔導(dǎo)驗收。2024年6月17日，成電光信通過上市委會議。

　　回顧歷史，2017年，成電光信實控人，曾與兩位投資人簽署對賭協(xié)議，對賭事項涉及成電光信2021年底前完成IPO申報等。同年，成電光信特種顯示產(chǎn)品的代表產(chǎn)品LED球幕視景系統(tǒng)開始研制。2020年，特種顯示產(chǎn)品為成電光信貢獻(xiàn)八百萬元收入，次年即2021年，該產(chǎn)品創(chuàng)收近八千萬元，撐起成電光信超半數(shù)營收。而關(guān)于LED球幕視景系統(tǒng)的生產(chǎn)，其生產(chǎn)加工工序依靠外協(xié)，第一大供應(yīng)商或與成電光信其他同類供應(yīng)商，上演控制權(quán)“迷局”。

　　據(jù)簽署日為2023年9月2日的成電光信招股說明書申報稿(以下簡稱“2023年9月2日簽署的招股書”)和簽署日為2024年8月6日的成電光信招股說明書上會稿(以下簡稱“2024年8月6日簽署的招股書”)，2020-2023年，成電光信的營業(yè)收入分別為0.41億元、1.21億元、1.69億元、2.16億元；同期，成電光信的凈利潤分別為-380.6萬元、2,087.14萬元、3,362.16萬元、4,504.47萬元。

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　　據(jù)2023年9月2日簽署的招股書和2024年8月6日簽署的招股書，成電光信的產(chǎn)品包括特種顯示產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品以及其他產(chǎn)品。其中，2020-2023年，特種顯示產(chǎn)品的營業(yè)收入分別為805.53萬元、7,931.53萬元、9,349.65萬元、11,881.03萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為19.88%、65.36%、55.26%、54.98%。

　　據(jù)出具日為2024年3月18日的關(guān)于成電光信公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函的回復(fù)(以下簡稱“2024年3月18日出具的首輪問詢回復(fù)”)及2024年8月6日簽署的招股書，成電光信的特種顯示產(chǎn)品的代表產(chǎn)品為LED球幕視景系統(tǒng)。截至2023年，LED球幕視景系統(tǒng)產(chǎn)品收入為1.02億元，占特種顯示產(chǎn)品收入比例為86.11%。

　　2023年3月29日，成電光信進(jìn)入輔導(dǎo)期。同年6月13日，成電光信發(fā)布公告稱，其將行業(yè)分類由“信息系統(tǒng)集成服務(wù)”變更為“其他電子設(shè)備制造”。

　　1.2 2017年對賭在2021年前完成上市申報，宣稱特種顯示產(chǎn)品中的LED球幕視景系統(tǒng)系2017年開始研制

　　據(jù)2024年3月18日出具的首輪問詢回復(fù)，2017年10月，成電光信實際控制人與王梁、鮑永明兩位投資人簽署含有特殊投資條款的補充協(xié)議，對賭事項涉及成電光信2017-2020年業(yè)績承諾、2021年底前完成IPO申報等j9九游會登錄入口首頁。

　　同樣在2017年，成電光信正式開始搭建顯示技術(shù)事業(yè)部，并著手開始視景系統(tǒng)的技術(shù)路線探討以及其他特種顯示產(chǎn)品研制。在確定將LED顯示技術(shù)作為視景系統(tǒng)所使用的技術(shù)路線后，成電光信核心產(chǎn)品LED球幕視景系統(tǒng)自2017年正式開始研制工作。該產(chǎn)品于2020年研制成功并于2021年完成定型，成為成電光信最重要的收入來源。

　　據(jù)2024年8月6日簽署的招股書，成電光信主要采用“自主定制化開發(fā)+外協(xié)加工”的生產(chǎn)模式。成電光信從事的生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要包括產(chǎn)品設(shè)計、裝配、測試等環(huán)節(jié)，其不需要通過大量固定資產(chǎn)投資建立生產(chǎn)線，通過配備一定數(shù)量的人員并租賃配套的生產(chǎn)場地即可完成上述生產(chǎn)工序。

　　2021-2023年，成電光信向深圳市艾森視訊科技有限公司(以下簡稱“艾森視訊”)的采購額分別為2,371.17萬元、4,171.29萬元、3,764.03萬元，占各期采購總額的比例分別為23.62%、33.08%、25.78%。期間，艾森視訊均為成電光信的第一大供應(yīng)商.

　　據(jù)2024年3月18日出具的首輪問詢回復(fù)，艾森視訊主要從事計算機系統(tǒng)集成，LED視頻顯示產(chǎn)品的研發(fā)和銷售等。成電光信主要向購艾森視訊采購LED燈板顯示屏幕及系統(tǒng)、LED顯示系統(tǒng)元器件、外協(xié)加工為等。

　　并且，對于是否對供應(yīng)商艾森視訊存在依賴，成電光信解釋，艾森視訊系成電光信自主選擇并履行內(nèi)部供應(yīng)商準(zhǔn)入流程后確定的供應(yīng)商。成電光信的LED球幕視景系統(tǒng)的核心技術(shù)均系自行研發(fā)，艾森視訊僅依據(jù)公司所提供的“《技術(shù)協(xié)議》上所載明的組成結(jié)構(gòu)、功能要求和技術(shù)指標(biāo)采用標(biāo)準(zhǔn)化的設(shè)備和流程進(jìn)行外協(xié)加工生產(chǎn)。如有必要，成電光信可在較短時間內(nèi)切換其他供應(yīng)商，不存在依賴艾森視訊的情形。

　　對于LED球幕視景系統(tǒng)，成電光信主要采用“自主定制化開發(fā)+外協(xié)加工”的研發(fā)生產(chǎn)模式，即核心的軟、硬件產(chǎn)品由成電光信完成設(shè)計、開發(fā)和測試工作。對“SMT貼片”“CNC精密加工”等具有批量化、標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)加工工序，成電光信則委托專業(yè)外協(xié)廠家完成。

　　據(jù)2024年3月18日出具的首輪問詢回復(fù)，除了向艾森視訊采購半成品(鋁壓鑄托板)、CNC精密加工(LED球幕視景系統(tǒng)鋁壓鑄)，成電光信同時也向同類供應(yīng)商廣州艾研精密機械有限公司、廣東盈納精密制造技術(shù)有限公司(以下簡稱“盈納精密”)采購。

　　除了向艾森視訊采購半成品(視頻發(fā)送及接收設(shè)備)，成電光信同時也向同類供應(yīng)商深圳市亞龍迪微電子有限公司(以下簡稱“亞龍迪微”)采購。

　　據(jù)2024年8月6日簽署的招股書，2021-2023年，亞龍迪微均為成電光信前五大供應(yīng)商，成電光信對其采購額分別為371.04萬元、588.38萬元、645.94萬元，采購占比分別為3.7%、4.67%j9九游會登錄入口首頁、4.42%。

　　2022-2023年，盈納精密為成電光信前五大供應(yīng)商，成電光信對其采購額分別為751.89萬元、2,042.38萬元，采購占比分別為5.96%、13.99%。

　　據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，艾森視訊于2017年4月20日設(shè)立，截至查詢?nèi)?024年8月13日，由深圳前海森潤達(dá)科技有限公司(以下簡稱“森潤達(dá)”)、深圳市三一節(jié)能亮化顯示技術(shù)有限公司(以下簡稱“三一節(jié)能”)分別持股90%、10%。由李付民任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理j9九游會登錄入口首頁，由萬波任監(jiān)事。

　　進(jìn)行股權(quán)穿透發(fā)現(xiàn)，自2018年3月7日至查詢?nèi)?024年8月13日，森潤達(dá)由李付民、曲向東、胡微華分別持股90%、5%、5%。截至查詢?nèi)?024年8月13日，李付民任其執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，李海麗任其監(jiān)事。

　　截至查詢?nèi)?024年8月13日，三一節(jié)能由李付民持有100%股權(quán)并任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，由李艾秀任監(jiān)事。

　　還值得一提的是，變更信息顯示，在2021年5月8日前，艾森視訊的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理曾由王明擔(dān)任。2023年2月21日前，三一節(jié)能的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理也由王明擔(dān)任。

　　不難看出，艾森視訊及其股東森潤達(dá)、三一節(jié)能或均系李付民直接或間接控制的企業(yè)，而李海麗、李艾秀均為李付民控制企業(yè)的監(jiān)事，王明曾在李付民控制的企業(yè)任總經(jīng)理j9九游會登錄入口首頁。

　　據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，亞龍迪微于2012年12月3日設(shè)立，自設(shè)立之日至查詢?nèi)?024年8月13日，均由王明持有100%股權(quán)。2020-2022年，亞龍迪微的企業(yè)電子郵箱均為，通信地址均為深圳市寶安區(qū)石巖街道石龍社區(qū)恒昌榮工業(yè)園1棟6樓B-3。

　　據(jù)知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年10月至2024年3月，亞龍迪微申請過的六項專利申請的發(fā)明人包括王明、李海麗、李艾秀等。

　　另外，據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年，艾森視訊的企業(yè)電子郵箱也為，通訊地址為深圳市寶安區(qū)石巖街道石巖街道石龍社區(qū)恒昌榮工業(yè)園1、2、3、4棟廠房(1棟6樓B區(qū)東側(cè))。

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　　也就是說，亞龍迪微于2020-2022年使用郵箱，或使用該郵箱在先，而艾森視訊2021年填報的郵箱與該郵箱一致。在亞龍迪微與艾森視訊曾在通信地址、電子郵箱相同的情形下，亞龍迪微的全資股東“王明”，與艾森視訊前員工“王明”同名。且亞龍迪微多項專利申請的發(fā)明人，也與艾森視訊的實控人李付民控制企業(yè)的監(jiān)事李海麗、李艾秀同名?；谏鲜銮珊希瑏嘄埖衔⑴c艾森視訊或受同一控制。

　　據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，盈納精密于2022年2月7日設(shè)立，截至查詢?nèi)?024年8月13日由李愛英持有100%股權(quán)。

　　蹊蹺的是，2022年，盈納精密的企業(yè)電子郵箱為。而艾森視訊2022年報顯示，艾森視訊的企業(yè)電子郵箱在2024年3月2日修改前為。

　　聯(lián)系方式作為企業(yè)對外聯(lián)系的名片，盈納精密雖由李愛英持有全部股權(quán)，卻曾與艾森視訊共用電子郵箱。且盈納精密設(shè)立當(dāng)年即與成電光信合作，其全資股東“李愛英”與“李付民”姓氏一樣。

　　進(jìn)一步而言，成電光信稱其對第一大供應(yīng)商艾森視訊不存在依賴，而艾森視訊與兩家同類供應(yīng)商亞龍迪微、盈納精密或關(guān)系匪淺，上演控制權(quán)迷局。且在披露盈納精密、亞龍迪微與艾森視訊時，成電光信并未提及三者間的關(guān)系。

　　產(chǎn)學(xué)研深度融合，是深化科技體制改革的一項重要內(nèi)容。而此番沖擊北交所，成電光信稱，其報告期內(nèi)無合作研發(fā)，且其核心技術(shù)系自主研發(fā)，專利均為原始取得。而這背后，成電光信官網(wǎng)曾披露其與一家高校存產(chǎn)學(xué)研，且該高校披露成電光信曾依托其實驗室成果成功掛牌新三板。此外，成電光信實控人與兩名核心技術(shù)人員均“來自”該高校。

　　據(jù)2024年8月6日簽署的招股書，成電光信是一家研發(fā)驅(qū)動型的制造業(yè)企業(yè)，在主營業(yè)務(wù)相關(guān)領(lǐng)域擁有多項自主知識產(chǎn)權(quán)，創(chuàng)新性以及技術(shù)優(yōu)勢突出。成電光信所處的特種顯示細(xì)分行業(yè)和網(wǎng)絡(luò)總線細(xì)分行業(yè)，屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。

　　據(jù)2024年3月18日出具的首輪問詢回復(fù)及2024年8月6日簽署的招股書，成電光信主要技術(shù)與知識產(chǎn)權(quán)、以及核心技術(shù)均為成電光信自主研發(fā)取得。截至2023年末，成電光信已授權(quán)專利均為原始取得。2021-2023年，成電光信不存在合作研發(fā)情形。

　　據(jù)工信部，成電光信擁有域名而通過回溯該域名對應(yīng)的成電光信官網(wǎng)，截至2023年11月29日，成電光信依托電科大，簽訂產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議，獨享技術(shù)、服務(wù)、人才支持。

　　據(jù)電科大科學(xué)技術(shù)發(fā)展研究院官網(wǎng)2017年9月1日發(fā)布的《光纖傳感與通信教育部重點實驗室評估五年工作總結(jié)報告(2012-2016年)》(以下簡稱“實驗室總結(jié)報告”)，光纖傳感與通信教育部重點實驗室是一個擁有光纖光學(xué)與傳感、通信、激光、材料多學(xué)科交叉融合的科學(xué)研究平臺。

　　其中，“機載光纖航電網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”為實驗室代表性研究成果之一j9九游會登錄入口首頁，成果形式有獎勵、專利、論文，第一完成單位為電子科技大學(xué)，實驗室參加人員有邱昆、胡鋼、許渤、凌云、張崇富，成果產(chǎn)生年度為2015年。

　　該成果成功開發(fā)了航空機載光纖網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)仿真系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)等多項高精尖產(chǎn)品。依托該成果成立的成電光信公司成功掛牌新三板。

　　據(jù)知識產(chǎn)權(quán)局，截至查詢?nèi)?024年8月13日，“用于機載光纖航電網(wǎng)絡(luò)的OTDR系統(tǒng)”的發(fā)明人為解軍、李斌、周恒、凌云；“FC交換機的數(shù)據(jù)傳遞路徑選擇方法、并行調(diào)度方法及裝置”的發(fā)明人為胡鋼、邱昆、凌云；“一種測試方法、裝置及系統(tǒng)”的發(fā)明人為凌云、張敏、解軍、邱昆、胡鋼；“一種多通道寬溫RoF光發(fā)射模塊”的發(fā)明人為解軍、凌云、邱昆；“一種基于RoF的多通道寬溫接收裝置”的發(fā)明人為邱昆、解軍、凌云。上述專利均為成電光信已授權(quán)的專利。

　　而據(jù)2014年11月25日簽署的成電光信公開轉(zhuǎn)讓說明書，截至2014年6月30日，成電光信的核心技術(shù)人員共有7名，分別為邱昆、解軍、許渤、胡鋼、凌云、陳強、王琳。其中，邱昆、許渤、胡鋼、凌云彼時在電子科技大學(xué)任職。

　　據(jù)2024年8月6日簽署的招股書，截至2023年末，成電光信共有8名核心技術(shù)人員，分別系邱昆、解軍、胡鋼、王繼岷、王琳、龔國偉、李吉慶、伍建彬。其中，邱昆為成電光信實際控制人之一。其中，邱昆、胡鋼、王繼岷均在電子科技大學(xué)任職。

　　除此之外，據(jù)成電光信2024年2月1日出具的章程，成電光信發(fā)起人即初始股東包括邱昆、胡鋼、許渤、凌云、張崇富。

　　而據(jù)2024年8月6日簽署的招股書，邱昆曾替胡鋼、許渤、凌云、張崇富等人代持成電光信的股權(quán)，并于2014年1月解除。

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　　綜合上述而言，成電光信自稱其報告期內(nèi)無合作研發(fā)，且核心技術(shù)系自主研發(fā)，專利均系原始取得。而這背后，成電光信官網(wǎng)曾披露其依托電科大，簽訂產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議。不僅如此，電科大官網(wǎng)披露，成電光信曾依托其實驗室2015年的一項研究成果成功掛牌新三板，且多名實驗室人員還曾現(xiàn)身為成電光信的核心技術(shù)人員，其中不乏系成電光信的初始股東。

　　放眼此次沖擊北交所，成電光信實控人邱昆，核心技術(shù)人員王繼岷、胡鋼“來自”電科大，至今仍在電科大任職。成電光信對于其與電科大產(chǎn)學(xué)研合作事項避而不談背后，其技術(shù)來源及創(chuàng)新能力值得關(guān)注。