4月20日晚間，“果鏈龍頭”立訊精密發(fā)布2020年度財報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入925.01億元，同比增長47.96%，歸母凈利潤為72.25億元，同比增長53.28%。銷售毛利率為18.09%，同比下降1.82個百分點。

　　此外，watch組裝業(yè)務仍處于爬坡階段，前期利潤率較低，因此去年四季度毛利率受到影響。去年第四季度，公司營收329.73億元，環(huán)比增加42.89%；歸母凈利潤25.46億元，環(huán)比增長單季度不斷放緩，去年上半年歸母凈利潤環(huán)比增長達58.46%，三季度環(huán)比增加放緩至37.66%，四季度環(huán)比增加劇降至18.86%。

　　同期立訊精密還發(fā)布公告稱，其控股子公司日凱電腦擬以23億元增資其全資子公司日達智造。公開資料顯示，日凱電腦曾為全球金屬結構件龍頭公司凱勝旗下子公司，是蘋果電腦、平板、手機等金屬結構件、Top Module的關鍵供應商之一，于今年2月4日被立訊精密收購，目前立訊精密持股50.013%為其控股股東。此次增資日凱電腦子公司也意味著對其蘋果鏈地位再加碼。

　　4月21日立訊精密股價上漲2.58%，報收36.17元/股，成交額38.87億元，市值較今年1月14日股價高點蒸發(fā)達1660.94億元。

　　watch是2020年消費電子市場的增長亮點，去年市場容量達1605億元，市場容量年復合增長率達19.6%。據(jù)報道，立訊精密2019年切入 Apple Watch 整機代工業(yè)務，借力watch市場的暢銷，去年立訊精密消費性電子產品整體收入為81.82億元，同比增長57.53%，其收入占總營收比重88.45%，同比提升5.29個百分點；外銷收入850.46億元，同比增長48%，占營收比重超九成。

　　手握蘋果、華為兩大客戶的立訊精密總收入八成以上來自前五大客戶，對大客戶依賴程度高。2018年4月，立訊精密董事長王來春曾在業(yè)績說明會表示，蘋果是公司最大客戶。

　　年報披露，去年立訊精密前五大客戶收入為758.79億元，同比增長57.56%，占總銷售額82.3%，創(chuàng)歷史新高。立訊精密第一大客戶，占營收比重逐年增加。2018-2020年，第一大客戶給立訊精密帶來的收入分別為245.32億元、481.6億元、758.79億元，占立訊精密總銷售額比重分別為44.85%、55.43%、69.02%。立訊精密對第一大客戶的依賴逐步加劇，存在客戶集中度高的風險。

　　立訊精密2020年以來通過兩次并購拓展iPhone業(yè)務并穩(wěn)定在蘋果鏈中地位。去年7月17日，立訊精密以33億元現(xiàn)金收購市場老牌iPhone代工制造商之一緯創(chuàng)資通兩家子公司，緯創(chuàng)投資（江蘇）及緯新資通（昆山）的100%股權，切入iphone業(yè)務。2月4日，立訊精密發(fā)布公告稱，以60億元投資日凱電腦配件公司完成交割，持股比例50.013%形成控股，而日凱電腦原為市場另一家老牌iPhone代工制造商和碩的間接控股子公司。

　　去年立訊精密九成以上營收來自海外市場，年報披露，去年其外銷金額達574.65億元，同比增長48%，占總銷售收入91.92%，銷售占比創(chuàng)歷史新高。而內銷金額為50.51億元，同比增長47.6%，占總銷售收入比重僅為8.08%。

　　值得注意的是，收入增長的背后是大股東連續(xù)減持。2020年以來，立訊精密重要股東王來勝、立訊有限、李銳豪、魯穎共減持4.59億股份，累計減持11次，按交易日平均股價計算減持金額可達191.53億元。其中立訊精密實際控制人王氏兄妹之一王來勝分別在去年7月22日減持232.34萬股，金額1.24億元；今年2月3日減持172.26萬股，金額8906.43萬元，累計套現(xiàn)金額達2.13億元。

　　消費電子產品和業(yè)務的拓展離不開研發(fā)投入，近年來立訊精密研發(fā)投入不斷上升，三年累計投入126.36億元。2018-2020年，立訊精密研發(fā)投入分別為25.15億元、43.76億元、57.45億元，同比增加63.09%、74.01%、31.28%。研發(fā)人員數(shù)量分別為7263名、12809名、15154名，同比增長45.11%、76.36%、18.31%。研發(fā)投入占營業(yè)收入比重分別為7.01%、7%、6.21%。

　　截止2020年，立訊精密共擁有專利2139件，去年12月，立訊精密聯(lián)合百佳泰實驗室攜手參與USB4規(guī)格標準制定與驗證，取得USB-C Receptacle Connector（USB4 Gen3）認證，以穩(wěn)固公司Type-C接口數(shù)據(jù)線技術的市場地位。

　　成本方面，2020年立訊精密營業(yè)成本757.7億元，同比增加51.33%。管理費用為24.64億元，同比增加61.59%；財務費用為9.05億元，同比增加174.13%；銷售費用為4.77億元，同比減少4.26%。

　　去年其經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為68.73億元，同比減少7.94%，主要系生產中備料增加及支付員工薪酬增加。而由于立訊精密九成收入依賴外銷，受外匯變動的影響，去年其遠期外匯避險及理財產品收回減少，致其投資活動產生的現(xiàn)金流入同比減少30.22%。

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