j9九游會登錄入口首頁24Q1行業(yè)整體業(yè)績回暖：在經(jīng)歷23年市場復蘇后，24Q1電子行業(yè)整體業(yè)績有所回暖，未來有望繼續(xù)改善。24一季度SW電子板塊整體實現(xiàn)營收7319億元，同比+14%，歸母凈利潤271億元，同比+75%；整體毛利率15.3%，同比+0.7pct；歸母凈利率3.5%，同比+0.9pct。具體來看，SW半導體板塊：24Q1板塊營收1113億元，同比+6%，歸母凈利潤58億元，同比-10%；SW元器件板塊：24Q1板塊營收599億元，同比+14%，歸母凈利潤47億元，同比+32%；SW光學光電子板塊：24Q1板塊營收1668億元，同比+13%，歸母凈利潤9億元，同比+129%；SW其他電子板塊：24Q1板塊營收470億元，同比-2%，歸母凈利潤9億元，同比+9%；SW消費電子板塊：24Q1板塊營收3323億元，同比+14%，歸母凈利潤135億元，同比+50%；SW電子化學品板塊：24Q1板塊營收147億元，同比+13%，歸母凈利潤14億元，同比+36%。

　　半導體板塊關(guān)注AI主線）AI HBM+漲價持續(xù)+業(yè)績拐點，繼續(xù)看好存儲板塊性行情，重點關(guān)注存儲產(chǎn)業(yè)漲價帶動業(yè)績反彈以及HBM布局標的，佰維存儲、德明利、香農(nóng)芯創(chuàng)等；2）算力需求提升，先進封裝產(chǎn)能供不應(yīng)求j9九游會登錄入口首頁，行業(yè)壁壘高，核心企業(yè)領(lǐng)先布局有望強者恒強，重點標的包括長電科技、通富微電、興森科技、鴻日達等。

　　消費電子關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新與估值優(yōu)勢：1）安卓產(chǎn)業(yè)鏈一季度業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，關(guān)注消費電子公司新技術(shù)方向的拓展布局，如手機方向的衛(wèi)星通信、光學升級，以及汽車自動駕駛等，代表標的信維通信、電連技術(shù)、光弘科技、水晶光電等；2）蘋果積極布局AI終端，傳統(tǒng)3C產(chǎn)品有望迎AI升級，同時疊加MR眼鏡等新興生態(tài)加速，果鏈各環(huán)節(jié)龍頭估值優(yōu)勢凸顯，立訊精密、歌爾股份、東山精密、藍思科技等；3）AI PC催化密集，CPU+操作系統(tǒng)+品牌+零組件生態(tài)有望全方面率先成熟，關(guān)注存儲、結(jié)構(gòu)件、散熱等價值量顯著提升的環(huán)節(jié)，代表公司春秋電子、中石科技等；4）關(guān)注各類AI終端品牌（手機、安防、家居、PC、音箱）龍頭公司盈利能力的持續(xù)提升，包括傳音控股、海康威視、螢石網(wǎng)絡(luò)j9九游會登錄入口首頁、聯(lián)想集團、漫步者等。

　　3、上游元器件關(guān)注技術(shù)升級及景氣復蘇：1）AI服務(wù)器持續(xù)升級迭代，代工及PCB等核心環(huán)節(jié)有望率先迎量價齊升的盈利彈性，工業(yè)富聯(lián)、滬電股份等對應(yīng)環(huán)節(jié)龍頭公司繼續(xù)擔當景氣度風向標。2）面板漲價有望持續(xù)，下游迎備貨及需求加速期，龍頭公司業(yè)績持續(xù)改善可期，京東方A、TCL科技；上游核心零組件受面板需求回暖、格局國產(chǎn)化趨勢拉動，有望迎業(yè)績回暖，杉杉股份、三利譜；3）被動元器件需求及稼動率平穩(wěn)提升，AI/汽車相關(guān)高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)單需求旺盛，建議關(guān)注順絡(luò)電子、三環(huán)集團、潔美科技、風華高科j9九游會登錄入口首頁。

　　汽車電子：智駕車型放量元年，硬件廠商進入業(yè)績兌現(xiàn)期。2024Q1智駕車型出貨量與上游以激光雷達、高頻高速連接器等為代表的硬件均迎來高速增長拐點。高工智能汽車研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月，乘用車前裝標配NOA新車交付量同比增長201.42%。據(jù)高工智能汽車研究院預(yù)計，2024年NOA將保持翻倍增速。建議關(guān)注：高階智駕上車帶動單車高頻高速連接器用量提升，單車價值量躍升至2000元左右，建議關(guān)注國內(nèi)汽車高頻高速連接器領(lǐng)軍企業(yè)電連技術(shù)、維峰電子；當前國內(nèi)高階智駕實現(xiàn)仍主要依賴于多傳感器融合感知方案，高階智駕車型放量將帶動激光雷達、車載攝像頭出貨量高速增長，建議關(guān)注上游光學元件及整機組裝廠商永新光學、藍特光學、舜宇光學、高偉電子等。

　　證券之星估值分析提示TCL科技盈利能力較差，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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