j9九游會登錄入口首頁事件內(nèi)容：4月25日盤后，公司披露2023年度報告及2024年一季度報告。2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.59億元，同比增長7.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.64億元，同比下降5.01%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.57億元，同比下降6.35%。2024年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.97億元，同比增長17.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.10億元，同比增長0.30%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.08億元，同比下降18.94%。

　　公司2023年收入增長，主要受動力系統(tǒng)零部件業(yè)務(wù)發(fā)展驅(qū)動；營收增長但歸母凈利潤同比下降，主要受所得稅費用科目影響。2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.59億元，同比增長7.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.64億元，同比下降5.01%。1）動力系統(tǒng)零部件業(yè)務(wù)推動收入整體平穩(wěn)增長。分產(chǎn)品來看，2023年公司動力系統(tǒng)零部件收入為4.85億元，同比增長23.36%；底盤系統(tǒng)零部件收入0.86億元，同比下降9.84%；非汽車連接器及零部件收入為0.48億元，同比下降34.91%；汽車連接器及零部件收入為0.44億元，同比下降6.89%；精密模具及備件收入為0.38億元，同比下降13.53%。2）利潤端，營收增長但歸母凈利潤同比下降，主要受當(dāng)期所得稅費用增長影響。2023年公司所得稅費用為939.13萬元，而上年僅為125.49萬元，主要因公司2022年受益于購置固定資產(chǎn)享受加計扣除的稅收優(yōu)惠政策導(dǎo)致當(dāng)期所得稅費用處于較低水平，而2023年不再受此優(yōu)惠政策影響，因此所得稅費用變化較大。若剔除所得稅費用影響來看，公司2023年利潤總額為7359.27萬元，同比增長6.90%，與收入增速相近。

　　24Q1單季收入增長延續(xù)，單季歸母凈利潤僅略增，主要因當(dāng)季費用增長較快。24Q1單季營業(yè)收入為1.97億元，同比增長17.43%；單季歸母凈利潤為0.10億元j9九游會登錄入口首頁，同比增長0.30%j9九游會登錄入口首頁。當(dāng)季歸母凈利潤增速低于營收增速主要因當(dāng)季公司費用率同比抬升導(dǎo)致，其中，銷售費用同比增長40.44%、管理費用同比增長25.43%、研發(fā)費用同比增長51.43%。

　　2023年公司新能源汽車零部件收入快速增長；同時，公司持續(xù)投入新能源三電系統(tǒng)等零部件研發(fā)，有望實現(xiàn)該領(lǐng)域的進(jìn)一步開拓。近年來公司持續(xù)拓展新能源汽車零部件品類，自2018年以來陸續(xù)實現(xiàn)HPDIGBT功率模塊部件、CATLBMS電池包連接器、熱管理系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)型BLDC定子組件等產(chǎn)品的量產(chǎn)。2023年，新一批產(chǎn)品電子助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)等陸續(xù)實現(xiàn)量產(chǎn)，帶動公司當(dāng)年新能源汽零收入達(dá)到7944.51萬元，相較上年增長約80%，新能源汽車產(chǎn)品收入在汽車產(chǎn)品中的占比從2022年的7.83%上升至2023年的12.38%。展望未來，一方面，公司與下游龍頭廠商聯(lián)合電子、博世、博格華納、安費諾、泰科電子等已合作十年以上，多個產(chǎn)品在上述客戶中居主要供應(yīng)地位，同時，部分新能源車型項目實現(xiàn)對聯(lián)合電子、博世的銷售，公司有望進(jìn)一步開拓與上述客戶的新能源汽車領(lǐng)域合作；另一方面，公司研發(fā)主要投向新能源汽零領(lǐng)域，2023年報披露的17個項目中包含11個新能源汽車零部件新產(chǎn)品，包括800V平臺EMC濾波器組件、電控BURSUR、IGBT功率模塊封裝框架等，有望支撐收入進(jìn)一步增長。

　　投資建議：公司2023年收入穩(wěn)定增長，新能源車零部件業(yè)務(wù)進(jìn)展良好。展望2024年，依托公司良好的客戶基礎(chǔ)及近年在新能源車零部件研發(fā)定點的持續(xù)推進(jìn)，公司經(jīng)營有望繼續(xù)向好。我們預(yù)計2024-2026年營業(yè)總收入分別為8.15億元、8.87億元、9.71億元，同比增速分別為7.42%、8.78%、9.53%；對應(yīng)歸母凈利潤分別為0.71億元、0.80億元、0.92億元，同比增速分別為10.71%、12.79%、14.49%；對應(yīng)EPS分別為0.51元、0.58元、0.66元，對應(yīng)PE分別為44.5x、39.5x、34.5x（以4月30日收盤價計算）；首次覆蓋，給予增持-A建議j9九游會登錄入口首頁。

　　風(fēng)險提示：定點項目實際供貨量及實際銷售金額的不確定性風(fēng)險、新產(chǎn)品開拓不及預(yù)期的風(fēng)險j9九游會登錄入口首頁、下業(yè)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險、客戶開拓不及預(yù)期的風(fēng)險、汽車行業(yè)政策風(fēng)險、原材料成本上升風(fēng)險、毛利率波動風(fēng)險等風(fēng)險。

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　　中央局召開會議，決定召開二十屆三中全會，最新定調(diào)資本市場，時隔8年再提樓市去庫存；恒生指數(shù)連續(xù)第九個交易日收漲，創(chuàng)2018年以來最長連漲紀(jì)錄；中國資產(chǎn)爆發(fā)，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)兩周累計漲近15%；2024年巴菲特股東大會召開。

　　當(dāng)前存儲行業(yè)在原廠積極控產(chǎn)提價以及AI火爆需求帶動下，逐步迎來了全面復(fù)蘇，主流存儲產(chǎn)品價格迎來持續(xù)上漲，考慮到當(dāng)前下游需求復(fù)蘇節(jié)奏以及存儲原廠的盈利需求，預(yù)計2024年主流存儲產(chǎn)品價格有望延續(xù)上漲態(tài)勢。

　　隨著配額細(xì)則方案的落地，部分企業(yè)停產(chǎn)檢修，需求端開年空調(diào)排產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，2024年5月空調(diào)排產(chǎn)1390萬臺，同比增長10.0%，出口排產(chǎn)887萬臺，同比增長33.8%，三代制冷劑價格大幅上漲，供需格局向好發(fā)展趨勢確定性強(qiáng)，我們看好三代制冷劑將延續(xù)景氣上行趨勢。

　　日本破裂后旅業(yè)和休閑行業(yè)發(fā)展啟示：擁抱精神共鳴與年輕化的國內(nèi)旅業(yè)發(fā)展前景廣闊，具備強(qiáng)韌性。

　　智能衛(wèi)浴是衛(wèi)浴空間內(nèi)所有智能產(chǎn)品的全場景聯(lián)動及用戶定制化享受，其中包含的單品有浴室鏡柜、智能電熱毛巾架、智能浴霸、智能馬桶、智能花灑等。智能座便器是功能最為完善、滲透率提升速度最快的衛(wèi)浴單品。

　　數(shù)字中國等政策不斷加碼、AI新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建夯實助力算力網(wǎng)絡(luò)升級，通信及AI新基建板塊有望預(yù)期上修。

　　據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)j9九游會登錄入口首頁，截至5月4日14時32分，2024年五一檔新片總票房（含預(yù)售）破13億！《維和防暴隊》《末路狂花錢》《九龍城寨之圍城》分列票房榜前三位。