j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)4月28日晚間，聚酯薄膜龍頭裕興股份(300305)發(fā)布2023年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.86億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)870.58萬(wàn)元，公司2023年度利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派0.14元（含稅）。2023年，在行業(yè)整體進(jìn)入階段性調(diào)整的時(shí)期，公司憑借技術(shù)、產(chǎn)品、質(zhì)量、管理等方面的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，保持自身在行業(yè)頭部的地位。

　　公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的特種功能聚酯薄膜生產(chǎn)企業(yè)之一。產(chǎn)品涵蓋新能源j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)、電子光學(xué)、電氣絕緣等諸多細(xì)分行業(yè)，具備優(yōu)異的尺寸穩(wěn)定性能、絕緣性能、耐熱性能、耐候性能和光學(xué)性能等。公司掌握多個(gè)工業(yè)領(lǐng)域用功能聚酯薄膜研發(fā)和生產(chǎn)的核心技術(shù)，產(chǎn)品獲得客戶的高度認(rèn)可，已成為太陽(yáng)能背材、電氣絕緣、消費(fèi)電子材料、動(dòng)力電池等細(xì)分行業(yè)內(nèi)多家品牌企業(yè)的合格聚酯基膜供應(yīng)商。

　　產(chǎn)能規(guī)模是聚酯薄膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素之一，也是下游客戶在選擇供應(yīng)商時(shí)考慮的重要因素之一。產(chǎn)能充裕、交付能力較強(qiáng)的生產(chǎn)企業(yè)能夠滿足下游不同細(xì)分行業(yè)客戶的供貨需求。同時(shí)，較大的產(chǎn)能規(guī)模能夠帶來(lái)較為明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。近年來(lái)，聚酯薄膜企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，2023年，聚酯薄膜行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。

　　公司在2023年迎來(lái)三條聚酯薄膜生產(chǎn)線萬(wàn)噸聚酯薄膜項(xiàng)目?jī)蓷l生產(chǎn)線億平米聚酯薄膜項(xiàng)目中的進(jìn)口生產(chǎn)線年末，公司擁有聚酯薄膜產(chǎn)能約28萬(wàn)噸，較上年期末增長(zhǎng)40%。新生產(chǎn)線產(chǎn)能有序釋放，有利于公司調(diào)整品種結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，滿足下游客戶訂單需求，提升市場(chǎng)開(kāi)拓能力。

　　公司還推出高性能聚酯薄膜生產(chǎn)及配套項(xiàng)目，2023年一方面推進(jìn)土建施工等工作，另一方面通過(guò)借力資本市場(chǎng)，將其作為定增募投項(xiàng)目保障建設(shè)。該項(xiàng)目建成后，公司將新增年產(chǎn) 8萬(wàn)噸功能聚酯薄膜的生產(chǎn)能力，并引入功能聚酯合成工段，以實(shí)現(xiàn)特種聚酯原料自主生產(chǎn)，提升產(chǎn)品品質(zhì)和創(chuàng)新能力。

　　公司于2024年1月完成定增，募集6.94億元，充實(shí)營(yíng)運(yùn)資金j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。截至2024年3月末，公司總資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益分別達(dá)到40.05億元、25.81億元，分別比2023年末增長(zhǎng)15.73%、31.98%，負(fù)債率進(jìn)一步降低。

　　根據(jù)規(guī)劃，2024年公司將堅(jiān)持貫徹“功能性、差異化、高品質(zhì)、多品種”發(fā)展路線，做好新增產(chǎn)能有序釋放，穩(wěn)定產(chǎn)能利用率。積極關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及趨勢(shì)，結(jié)合市場(chǎng)形勢(shì)，穩(wěn)定鞏固現(xiàn)有客戶的同時(shí)，進(jìn)一步提高市場(chǎng)滲透程度，積極擴(kuò)展新客戶和新市場(chǎng)，提升產(chǎn)品市場(chǎng)份額。

　　2023年，公司積極應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)行業(yè)整體盈利能力下滑。通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，市場(chǎng)開(kāi)拓，降本增效等工作，公司太陽(yáng)能背材用聚酯薄膜國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率連續(xù)多年在細(xì)分市場(chǎng)保持頭部地位，電氣絕緣用聚酯薄膜保持較高市場(chǎng)份額，電子光學(xué)用聚酯薄膜市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升。

　　光伏組件方面，2023年國(guó)內(nèi)組件產(chǎn)量同比增長(zhǎng)69.3%，但下半年以來(lái)，N型電池帶動(dòng)雙面雙玻光伏組件市占率快速提升，公司下游單玻組件用背板產(chǎn)品需求減弱，疊加功能聚酯薄膜行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，光伏用產(chǎn)品銷售均價(jià)同比下降。公司加大推廣透明抗紫外、耐水解薄膜等高毛利光伏用聚酯薄膜力度，產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)100%以上。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)在2023—2024年中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖中預(yù)測(cè)，未來(lái)單/雙面組件市場(chǎng)占有率將趨于穩(wěn)定，公司下游需求將增強(qiáng)，產(chǎn)品價(jià)格有望回暖。

　　技術(shù)具備互通性，公司通過(guò)過(guò)往深耕光伏行業(yè)，從而具備了深厚的技術(shù)理解力，有望在其他行業(yè)復(fù)制公司在光伏領(lǐng)域的成功。

　　中信證券研報(bào)認(rèn)為，裕興股份的核心產(chǎn)品為光伏用聚酯基膜，拓展至動(dòng)力電池用膜以及消費(fèi)電子用膜，光伏用聚酯基膜相關(guān)絕緣、耐水解、透光率、表觀平整度等特性，相關(guān)特性在鋰電及光學(xué)產(chǎn)品上仍通用，制膜工藝技術(shù)、原料合成技術(shù)、表面性能控制技術(shù)等工藝在多種產(chǎn)品上仍然適用。

　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出于供應(yīng)穩(wěn)定、成本優(yōu)勢(shì)等考量，積極尋找國(guó)內(nèi)薄膜供應(yīng)商以實(shí)現(xiàn)原材料自給需求，打破國(guó)外對(duì)基礎(chǔ)材料的壟斷，差異化的聚酯薄膜需求大幅提高。疊加智能手機(jī)、PC、各尺寸顯示面板等終端消費(fèi)電子產(chǎn)品加快庫(kù)存出清，需求逐步回暖，公司抓住機(jī)遇，2023年電子光學(xué)用聚酯薄膜的產(chǎn)銷量分別為19,566噸、15,592噸，實(shí)現(xiàn)1.80億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)13.35%j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。面向高端市場(chǎng)，公司積極推進(jìn)進(jìn)口生產(chǎn)線生產(chǎn)調(diào)試進(jìn)度，開(kāi)發(fā)OCA光學(xué)膠用聚酯基膜、感光干膜基膜、MLCC用離型基膜、偏光片保護(hù)膜基膜等產(chǎn)品。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，數(shù)實(shí)融合加速落地，AI、VR等技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)一步賦能終端應(yīng)用，電子光學(xué)用聚酯薄膜替代進(jìn)口進(jìn)程將會(huì)明顯加快。此外，功能聚酯薄膜作為動(dòng)力電池的重要配套材料，未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊，公司已切入比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈，與市場(chǎng)主流電池廠商保持良好的合作關(guān)系，2023年動(dòng)力電池用聚酯薄膜產(chǎn)銷量有所增長(zhǎng)j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。

　　此外j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，公司在線涂布基膜、反射膜通過(guò)客戶試用，批量供貨；子公司的保護(hù)膜已形成批量產(chǎn)銷，EPE功能復(fù)合膜已批量供應(yīng)背接觸電池組件客戶。拓展家居用薄膜、醫(yī)療膠片用基膜、阻燃薄膜市場(chǎng)，電子光學(xué)用聚酯基膜和醫(yī)用聚酯基膜產(chǎn)銷同比增長(zhǎng)近30%。

　　同時(shí)，公司通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，提升公司產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2023年，公司OCA光學(xué)膠用低粗糙度聚酯薄膜、超低密度聚酯反射膜等產(chǎn)品進(jìn)入擴(kuò)試驗(yàn)證階段，偏光片保護(hù)膜基膜、MLCC離型膜基膜等進(jìn)入中試驗(yàn)證階段。新增低密度白膜、反射膜、薄型綜絲等5個(gè)在研項(xiàng)目；新增專利授權(quán)11項(xiàng)，申請(qǐng)專利16項(xiàng)，至2023年末，共有專利78項(xiàng)。

　　2023年，公司布局上下游，打造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。上游端，投資建設(shè)高端功能聚酯，自行開(kāi)發(fā)特種聚酯原料和功能母料。下游端，公司在2023年9月成立控股子公司常州福洛力加快推進(jìn)下游精密涂布業(yè)務(wù)。常州福洛力主要業(yè)務(wù)以聚酯基膜作為載體，采用精密涂布和復(fù)合工藝，生產(chǎn)功能保護(hù)膜和功能復(fù)合膜，年內(nèi)已形成批量銷售。

　　公司通過(guò)前端原料改性，中段提升預(yù)涂和拉伸工藝，后端增強(qiáng)功能性涂覆，打造區(qū)間產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)，發(fā)揮區(qū)間產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，滿足不同應(yīng)用領(lǐng)域?qū)δ芫埘ケ∧さ男阅芤?，增加公司?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　中信證券此前在研報(bào)中表示，公司自建原材料能夠平抑上游原材料波動(dòng)，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、原材料成本降低，毛利率有望提升，長(zhǎng)期看好公司電氣及光學(xué)業(yè)務(wù)快速發(fā)展與上游布局降本帶來(lái)的盈利增長(zhǎng)。