j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)華龍證券股份有限公司景丹陽(yáng)近期對(duì)東山精密進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《2023年報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：消費(fèi)電子+新能源雙輪驅(qū)動(dòng)，靜待行業(yè)需求復(fù)蘇》，本報(bào)告對(duì)東山精密給出買入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為14.04元j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。

　　東山精密(002384)事件：2024年4月18日，公司發(fā)布2023年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入336.51億元，同比增長(zhǎng)6.56%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.65億元，同比下降17.5%。觀點(diǎn)：光電顯示板塊拖累利潤(rùn)，盈利能力逐季改善。2023年，光電顯示市場(chǎng)供需失衡、通訊設(shè)備行業(yè)需求下降、部分海外客戶調(diào)整供應(yīng)鏈策略，公司堅(jiān)持“雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展策略，聚焦消費(fèi)電子及新能源方向，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收336.51億元，同比增長(zhǎng)6.56%j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。由于部分光電顯示器件及模組產(chǎn)能利用率及售價(jià)不及預(yù)期，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.65億元，同比減少17.05%j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。其中一至四季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.12/71.55/88.34/111.51億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.72/3.53/5.08/6.32億元，二季度以來(lái)盈利情況逐季改善，行業(yè)景氣度或逐步提升。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入51.72億元，同比增長(zhǎng)11.72%。雙輪驅(qū)動(dòng)，聚焦重點(diǎn)大客戶，受益行業(yè)景氣度回升。報(bào)告期內(nèi)光電顯示方向供需失衡，公司LED器件量?jī)r(jià)齊跌，成本上升拖累毛利率j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。新能源方面，公司報(bào)告期內(nèi)完成對(duì)蘇州晶端、美國(guó)Aranda工廠的收購(gòu)，提升產(chǎn)品供應(yīng)能力，加速大客戶產(chǎn)品導(dǎo)入，報(bào)告期內(nèi)，公司新能源業(yè)務(wù)收入63.61億元，同比大增168.39%。2024年，消費(fèi)電子景氣度或逐步回升，新能源車滲透率進(jìn)一步提升，公司聚焦兩大業(yè)務(wù)方向，業(yè)績(jī)有望改善。盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：結(jié)合下游需求恢復(fù)節(jié)奏及公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，我們預(yù)計(jì)2024-2026年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入377.07億元、423.50億元、465.61億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)23.75億元、28.23億元、31.62億元，對(duì)應(yīng)PE分別為10.3、8.6、7.7倍j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求恢復(fù)不及預(yù)期；新能源領(lǐng)域產(chǎn)品拓展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；地緣風(fēng)險(xiǎn)；所引用第三方數(shù)據(jù)可能存在錯(cuò)漏或更新不及時(shí)。

　　證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，招商證券鄢凡研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)84.62%，其預(yù)測(cè)2024年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利22.7億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為10.45。

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