2024年以來，日本經濟、產業(yè)和樓市、都在恢復增長：日經22指數創(chuàng)下20世紀90年代以來新高；所有用途土地的基準地價連續(xù)兩年上漲；以巴菲特為代表的外國投資者持續(xù)進入；以及全球最大半導體代工企業(yè)臺積電正在日本九州建廠……這些積極表現在全球經濟整體下行的大背景下尤為顯眼，引發(fā)各界的關注和討論。

　　與當前強勁表現形成鮮明對比的是，日本經濟過去30年的低速增長曾一度被描述為“失去的30年”。但現在也有觀點認為，雖然日本過去30年經濟增長率偏低，但也是其不斷自主改革調整的30年，是其高質量發(fā)展的30年，也是創(chuàng)造與經營“海外日本”的30年。

　　在沉寂30年后，日本經濟真的再次崛起了嗎？背后深層次原因是什么？這其中有哪些經驗值得當下的中國借鑒？

　　為挖掘這些參考意義，《等深線》記者近日采訪了中國社會科學院日本研究所二級研究員、全國日本經濟學會常務副會長張季風，欣孚智庫創(chuàng)始人、北京欣孚咨詢服務有限公司CEO宋欣和知名商業(yè)戰(zhàn)略專家、北京周掌柜管理咨詢有限公司CEO、多家知名全球化公司戰(zhàn)略顧問周掌柜，現將他們的觀點和建議與讀者分享。

　　《等深線》：今年以來，日本經濟、產業(yè)和樓市、都有不錯表現，這與外界所謂的日本經濟“失去的30年”大相徑庭，日本經濟是否進入一個新時期？

　　張季風：如果按我自己的觀點，日本過去30年并沒有失去，而是基本處于正常發(fā)展過程中。2023年名義GDP增長5.7%，實際GDP增長1.9%，開始出現比較快的恢復增長，是擺脫過去3年的新冠疫情影響后的一個正常反彈。鑒于2023年核心CPI達到3.2%、諸多大企業(yè)承諾漲薪5.2%這類利好數據的出現，3月19日日本央行作出了停止負利率政策和廢止YCC（指日本2016年開始實施的一種貨幣政策工具，旨在控制國債的收益率曲線）政策，盡管還有許多不確定因素，但從目前的情況看，日本經濟已出現邁向自律性復蘇新時期的跡象。

　　宋欣：這算是一個好的開端，可能會引導日本進入一個社會發(fā)展的新時期。先建立信心，之后帶動更多的實業(yè)回流，這是有可能的。雖然我們說日本目前還沒有進入新的發(fā)展時期，但我們認為它正在平穩(wěn)過渡的過程中。

　　《等深線》：在所謂的日本經濟“失去的30年”后，尤其是全球經濟整體下行的背景下，哪些因素促成了當前日本經濟各方面的恢復？

　　宋欣：首先是因為很多的國際資本，當它從一些市場流出后，就必須要流向新的地區(qū)。放眼全球，既是長期的價值洼地，又具有一定的投資價值和增長潛力，這樣的市場并不多。目前來看，東南亞或者其他新興市場，面臨經濟危機或衰退時，很難經得起考驗，所以說日本這時候就成為一個比較好的對沖選擇。

　　另外，雖然過去的30年是日本 “失去的30年”，但是日本還是很好地保留了產業(yè)結構和工業(yè)水平，因此能很好抓住這次機會恢復發(fā)展。

　　周掌柜：這一繁榮背后，地緣變化起到了關鍵作用?？陀^上，從國際戰(zhàn)略競爭加劇到2022年的俄烏戰(zhàn)爭，世界從“平的”逐漸再次變得“褶皺”起來。日本成了受益者之一。

　　這種國際形勢和地緣變化確實提升了日本的吸引力，特別是對于敏感行業(yè)的投資，例如芯片、AI和新能源汽車等。此外，區(qū)域性產業(yè)鏈的再構建也讓日本享受到一定的產業(yè)紅利。

　　從日本內部環(huán)境來看，“改革促進增長”的觀念已深入人心，并且開始開花結果。相比小泉與安倍時代，雖然后面的岸田政府上臺后并沒有提出振奮人心的全面綱領，但其對于經濟改革的承諾——“從儲蓄向投資的根本轉變”，依然是非常務實的改革方向。而后面更為務實的政策，包括利用外資，先激活資本經濟和房地產，再全面激發(fā)社會潛能，正是帶來當前經濟繁榮的關鍵。如今，岸田政府仍在不遺余力地推動各項改革。比如，為了提高日本證券市場的吸引力，政府著手改善股東投資環(huán)境。

　　張季風：首先是地緣的影響，讓日本的戰(zhàn)略地位重新凸顯，獲得了一個更好的國際發(fā)展環(huán)境，受美西方投資和資金的拉動，推高了。不過，關鍵還是內部原因，過去一般認為是經濟發(fā)展晴雨表，現在似乎更多的人認為的變化已經與實體產業(yè)相背離。但不管怎么說，變化還應該和經濟基本面是一致的，日本上揚也從一個側面說明當前日本經濟基本面比較好，日本2023年第四季度經濟增長率上修至0.4%。其實，日本目前企業(yè)的業(yè)績表現也不錯，企業(yè)經常性凈利潤增長13%。

　　宋欣：日本經濟目前的這個快速的恢復，不管是樓市、，還是企業(yè)盈利率的大幅回轉，和其本身的實業(yè)發(fā)展狀況已產生了一定的差距，也就是說目前各項數據回暖本身并沒有強大的實業(yè)作為支撐。日本產業(yè)在過去10年之內，沒有發(fā)生巨大的轉變，就算是近期回流的產業(yè)，也只是一些芯片產業(yè)回流，日本制造業(yè)并未恢復到30年前的狀態(tài)，所以說它目前的一個狀態(tài)其實還是一個人為再造的牛市。

　　首先，工資增長是短期最關鍵的因素。雖然根據日本政府公布的《2024年度經濟展望報告》，日本未來3年的物價有望實現每年2%以上的增長，但工資上漲和需求疲軟仍然是經濟走出“通縮”的最大障礙。

　　其次，從短中期來看，日本經濟若想回到正向增長的通道，就必須抓住當下需求反彈的時機，而其中的關鍵就是要有足夠人手，也就是腦力和體力的勞動力。據2023年12月日本經濟產業(yè)部發(fā)布的短期觀察數據，就業(yè)人員判斷指數（DI）不斷下探出現了負值，這意味著日本目前在多個領域，特別是旅游業(yè)相關的餐飲、住宿和交通運輸行業(yè)，出現了嚴重的勞動力缺失。背后深層次的原因仍然是日本社會“少子化”和“老齡化”日益加重。日本內閣府的數據顯示，2022年日本新增人口跌破80萬，然而65歲以上的老人卻進一步增加到了4600萬，占人口比例的36.3%?？梢姡毡窘洕胍プ÷糜螛I(yè)和消費復蘇，進一步擴大增長的概率并不高。

　　最后，中長期來看，日本產業(yè)必須有足夠支撐。相比印度、墨西哥這兩年的爆發(fā)，日本目前的產業(yè)結構已不存在“從無到有”爆發(fā)式增長的可能。同時，相比匈牙利，日本產業(yè)特別是汽車制造業(yè)，很難在短時間內徹底轉向發(fā)展電動汽車或者電池產業(yè)鏈。那么日本產業(yè)增長點究竟在哪里？這個問題需要得到回答。

　　在過去30年中，雖然日本企業(yè)在諸多科技競爭中敗給了中國和美國的企業(yè)，但在諸多產業(yè)方面還是保存了相當的實力。日本的材料行業(yè)、電器設備、精密儀器行業(yè)和電子零配件行業(yè)仍極具潛力。

　　值得一提的是，隨著國際戰(zhàn)略競爭的加劇，諸多日本企業(yè)開始實行“回遷”的策略?；剡w雖然可以帶動本地產業(yè)的再發(fā)展，但由于缺少新投資者，產業(yè)再向上發(fā)展的動能明顯不足。

　　因此，眼前的日本確實已經成為全球投資者資金避險的港灣區(qū)域，但由于本身社會問題和產業(yè)發(fā)展的局限性，從日本經濟發(fā)展的長期趨勢來看，頗有點“后勁不足”，這一點值得繼續(xù)觀察。

　　《等深線》：此次日本經濟恢復的背后，不能否認的是，近幾十年日本經濟增長率確實較低，造成這種局面的原因有哪些？

　　張季風：日本過去30年GDP增長率偏低是不爭的事實，1991—2001年年均增長率為0.7%，即使跟美西方發(fā)達國家比也偏低。這可以從國際環(huán)境變化、技術創(chuàng)新、產業(yè)變遷、人口結構等角度進行分析。

　　首先是國際環(huán)境發(fā)生了變化，20世紀70年代到90年代是日本經濟中速增長期，尤其是90年代初日本GDP接近美國GDP的75%，那是美國和西方國家最害怕和打壓日本的時候，1990年日本崩潰，1991年土地房產泡沫破裂，1991年后西方對日本打壓力度明顯下降，甚至轉為聲援和支持，但相比戰(zhàn)后美國大力扶持已不可同日而語。

　　從技術創(chuàng)新方面來看，日本GDP1968年超過德國，20世紀80年代中后期完成了對西方質量上的追趕任務，后發(fā)優(yōu)勢喪失，通過引進技術進行改良的拿來主義已經行不通，只能通過自主技術創(chuàng)新，這樣難度大多了，技術創(chuàng)新即全要素生產率對日本經濟發(fā)展的貢獻度下降。

　　產業(yè)變遷方面，日本產業(yè)結構調整遲緩，喪失很多機遇。例如，20世紀90年代后沒能跟上IT的潮流，而且自身包袱太重。90年代初期，日本也曾發(fā)力IT產業(yè)，不過富士通、NEC等日本企業(yè)自己單搞一套計算機和IT標準，并一直堅持，沒有認清美國經濟、、軍事、技術的霸權地位以及自身與美國的差距，后來結果就是，微軟、IBM英特爾等美國企業(yè)很快發(fā)展起來，全世界跟著美國走，2000年后日本開始轉向跟著美國走，不過已錯失IT浪潮的時機。

　　人口結構方面，早在1995年，日本65歲以上的老人超過14%，進入老齡社會，給日本帶來一系列問題和挑戰(zhàn)，比如社保壓力增加，企業(yè)管理方面出現問題等。

　　所以，當時日本經濟增長率低有很多原因，呈現多因一果、互為因果的狀態(tài)。有經濟達到一定層面的增速遞減規(guī)律、需求減少、外部經濟環(huán)境有變、大災頻發(fā)等客觀原因，也有經濟政策失誤、經濟泡沫被刺破導致經濟硬著陸、過度發(fā)行國債導致財政負擔重和杠桿高、“十年九相”政局不穩(wěn)等主觀原因。就當前來說，最突出的癥結就是收入減少、工資低，使得增長的良性循環(huán)斷裂。

　　宋欣：日本經濟泡沫之所以在20世紀80年代被戳破，背后原因恰恰是戰(zhàn)后迅速崛起的成功要素的負面作用所致。之前的發(fā)展思路跟不上外界環(huán)境的變化，一切都開始被顛覆。

　　從宏觀視角來看，自20世紀80年始，支持日本發(fā)展的國際環(huán)境發(fā)生逆轉。隨著冷戰(zhàn)逐漸接近尾聲，原本的東西陣營對立邏輯消失，取而代之的是西方國家各自的貿易逆差問題。而日本作為當時全球制造業(yè)中心，成為西方國家貿易逆差的根源所在。這種情況最終促使美、德、法、英與日本簽署了《廣場協(xié)議》，美元兌日元開始貶值，日本原本的經濟模式開始受到外貿下滑的威脅。

　　從日本內部環(huán)境來看，當時日本政府就已認識到有必要進行結構改革，以實現經濟轉型。1986年發(fā)表的《前川報告》強調了結構改革的必要性，以及日本經濟向更以內需為導向的模式轉型的必要性。只不過改革太晚、動作太慢，后面發(fā)展遠遠超出了當時執(zhí)政者的預料。

　　隨著核心矛盾的轉移，曾經在西方世界內部對日本企業(yè)發(fā)展和管理制度的艷羨與贊美，也逐漸轉化為對于日本經濟制度的批判。到了20世紀80年代中期，美國界涌現出一批對評家，認為日本成功的背后是因為其對抗性的貿易政策和強大的產業(yè)卡特爾，從而造成貿易的不公平現象。

　　從日本內部來看，20世紀80年代日本房地產與股票市場價格快速上漲導致過度借貸和投資，最終形成了不可持續(xù)的泡沫。從人口結構來看，由于日本人口從20世紀70年代就開始出現老齡化，勞動力市場不足以支撐出口產業(yè)的發(fā)展，導致加工密集型產業(yè)紛紛外遷，導致日本資產沒有實體經濟支撐，加劇了后期的經濟下滑。

　　由此，內外部共振開始打擊日本經濟。觀察日本經濟的歷史軌跡，我們發(fā)現，早在《廣場協(xié)議》簽署前，日本就顯露出增長乏力的態(tài)勢，根本原因在于，新階段的經濟增長需要靠技術進步推動，但日本經濟自主創(chuàng)新能力嚴重不足。盡管日本政府以寬松的貨幣政策刺激投資需求，表面上經濟看似繁榮，實則實體經濟的投資機會逐漸減少，投資回報持續(xù)降低。

　　最終引爆點是加息的副作用。1989年5月，日本央行連續(xù)5次加息，隨后在1990年3月對房地產融資實行了總量控制，但、樓市仍雙雙崩盤，央行將基準利率從6%下調到0%也無法扭轉股票指數連年下跌的趨勢，直到2023年日本才重返1990年的高位。

　　同時，日本確實在過去數十年的技術改革浪潮中，逐漸失去了原先的領先優(yōu)勢，特別是錯失了消費互聯網和產業(yè)互聯網的浪潮。

　　這并非日本的那些財團沒有看到機會，其實20世紀80年代前，日本幾個比較大的財團是非常注重技術研發(fā)的。不過，當時日本商社財團決定放棄互聯網以及相關的一些機會，因為日本市場與美國市場之間的差距很大，他們沒辦法在單一封閉的日本市場里，像中國一樣（有足夠大的市場）可以等待自己的巨頭誕生，所以當時日本最好的方式就是在海外投資。然后通過海外投資增加企業(yè)的長期盈利率和利潤積累，同時通過在海外購買大量的土地、基礎性行業(yè)如港口，可以保持日本經濟長期來看具備一定的韌性。

　　簡單來說，就是日本及其企業(yè)在韌性和活力之間，選擇了韌性，因為當時他們也不適合選擇活力，在當時的國際環(huán)境下，必須要把眼光放得更長遠一些。否則，非要跟人家拼技術研發(fā)，或是拼某一個賽道，那可能就直接被拍死了，也就沒有后面再崛起的機會。

　　應該說，日本經濟泡沫的破裂，是那個時代轉折下的必然，多少有點“成也蕭何，敗也蕭何”的味道，日本快速發(fā)展的成功因素在新時代成了沉重包袱。背后原因內外部均有，不能用“陰謀論”簡單歸因，這一點值得中國決策者借鑒和思考。

　　《等深線》：人口老齡化給日本經濟發(fā)展帶來了不少挑戰(zhàn)，此前網上有種聲音流傳甚廣，就是日本資本負債表導致蕭條，而這些問題中國可能也需要面對。

　　張季風：誠然，人口老齡化給日本帶來了一定經濟負擔，但現在許多人將日本經濟增速放緩歸結于人口老齡化，我不敢茍同。

　　第一，人口老齡化是世界的共同現象也是無法改變的必然趨勢。壽命提升也是人類歷史進步的一個標志，畢竟經濟發(fā)展只是手段，最終目的還是人的生活質量和壽命提升。

　　第二，沒有數據支撐日本經濟低速增長是人口老齡化導致的。從日本的財政支出來看，真正用于老齡化的并不太多。財政預算中包括老齡化對策在內的社會保障支出從1990年的11.6萬億日元增至2022年的36.3萬億日元，凈增24.7萬億日元，增幅并不算太大。我粗略計算了一下，31年來日本針對老齡化（社會保險）的累計財政支出為250多萬億日元，相比1300多萬億日元的長期國債，實際上占比并不高?，F在社會保障費用高達GDP的23%，但政府資金所占比例并不高。因此，老齡化雖然也是日本經濟發(fā)展變慢的原因之一，但絕非主要原因。

　　第三，人口減少問題對經濟發(fā)展會產生一定負面影響，但不宜過度放大。我十分不解，日本在人口3000多萬的時候，取得了明治維新的成功，在不足1億人口的時候創(chuàng)造了高速增長的奇跡，而現在1.2億人口之時，卻來擔心人口減少對經濟的影響。據日本權威部門預測，即便到2060年還會有9000多萬人口，屆時日本經濟就一定會出現滅頂之災嗎？這不是杞人憂天嗎？

　　第四，日本積極應對老齡化社會，實行“照護保險制度”，推動健康老齡化、積極老齡化，“人生百年計劃”，等等，斬獲“長壽紅利”的經驗值得借鑒。

　　其實，中國似乎也正在碰到這個問題。西方以人口老齡化、少子化或人口減少等來唱衰中國經濟也毫無道理。中國最大的問題與其說是人口減少問題，倒不如說是如何擴大就業(yè)。中國經濟不會出現“日本病”。

　　還有之前網絡上引發(fā)的所謂資本負債表衰退理論值得商榷。因為僅僅一個資產負債表很難全面解釋日本經濟出現的復雜問題，也涵蓋不了整體經濟各方面。就當時的日本來說，所謂陷入“資產負債表衰退”，實際數據也不支撐，比如崩潰初期的1991—1995年，日本企業(yè)負債率基本還是在上升的，從120萬億日元增長到145萬億日元，而1995年后，企業(yè)負債率確實在下降，但我個人當時在日本的感受，其主要原因并不一定是企業(yè)放棄“利益最大化”轉而追求“債務最小化”，恐怕不是企業(yè)不想借錢，而是銀行不愿借錢，即銀行的“惜貸”所致。2005年，銀行的不良債權問題得到解決后，企業(yè)的負債率仍然較低的原因則是企業(yè)效益轉好，自有資金比例上升的緣故。

　　日本經濟出現的問題十分復雜，供給側、需求側都存在問題，外部環(huán)境也不好。當時世界經濟不是太好，受亞洲金融風暴影響日本海外市場和出口市場沒有快速擴張。同時日本國內市場趨于飽和，人員工資20多年幾乎沒有增長，再加上1995年阪神大地震、2008年雷曼事件沖擊國際市場、疫情等天災人禍，加重了日本的財政負擔，影響了日本經濟的正常發(fā)展。

　　至于說中國經濟將陷入“資產負債表衰退”的說法，純屬無稽之談。其一，中國并未出現，也談不上崩潰，更談不上資產縮水，連所謂“資產負債表衰退”的大前提都不存在；其二，中國具有強大的制度優(yōu)勢；其三，中國擁有超大規(guī)模的國內市場。這些都是日本所不具備的。另外，關于中國是否也患上了所謂“日本病”，我的結論是不可能。中國與日本90年代并非處于同一發(fā)展階段，彼時的日本已進入后現代化階段。所以在進行比較時，應當慎重。

　　張季風：日本經濟“失去的30年”是偽命題，因為過去30年中，日本經濟發(fā)展有得有失。而且每個國家發(fā)展過程中都有各自的一些問題，可能日本的明顯突出一點兒。

　　其實，過去30年也是日本不斷自主改革調整的30年，是日本高質量發(fā)展的30年，也是創(chuàng)造與經營“海外日本”的30年。

　　為何會出現“失去的30年”的說法？除日本經濟增速慢的因素之外，還有媒體炒作、民族情緒，日本自身的低調自虐的民族性，日本人很少唱贊歌，而是習慣挑自己毛病，或許也是“哀兵之策”。

　　一個最基本的事實是：日本第二大發(fā)達經濟體持續(xù)43年，第三大經濟體持續(xù)13年。雖然去年德國GDP超越了日本，但其實主要原因是日元貶值所致。從大局和主流看，這30年日本做得還可以，只是沒有做得更好。首先日本的老百姓生活沒有下降，發(fā)達國家的地位沒有失去，和歐美發(fā)達國家不存在系統(tǒng)性的差距。

　　《等深線年是日本不斷自主改革調整的30年，是日本高質量發(fā)展的30年，也是創(chuàng)造與經營“海外日本”的30年。有沒有更詳細的解讀？

　　張季風：至少20世紀90年代前，比如戰(zhàn)后改革日本憲法、日本經濟三大改革，以及后來擴大內需結構改革等都是在美國主導或“外壓”下進行的。但1990年以后的改革則是日本自主改革。近30年來，日本經濟經歷了橋本六大改革、公司治理改革、小泉結構改革、安倍經濟學、岸田的新資本主義改革等，實際上改革基本沒有中斷過，獲得了“改革紅利”，而且改革自主性更強了。

　　橋本六大改革涉及經濟結構、金融、行政、教育、財政、社會保障等經濟社會的方方面面，為日本后來經濟改革奠定了基礎，后來的改革基本沿著橋本改革的思路進行。如企業(yè)治理方面，把美國的經驗引進來，學習了美國的財會和股東董事制度，使企業(yè)經營與國際接軌。小泉結構改革則主要解決了不良債權和郵政民營化的問題，改革了之前只適應高經濟增長時期的一些做法和問題。小泉改革使日本經濟實現了長達73個月的長期景氣，年均增長率2%。安倍改革也取得了一定效果，在其任內按日元計日本經濟總量還是上升的，7年增長11%；近期的岸田新資本主義改革，也有一些合理性內核，比如對過去自由主義的撥亂反正，就是不能太靠市場，也不能都集中在經濟發(fā)展上，還要注意分配問題，促進分配與經濟增長的良性循環(huán)發(fā)展。

　　說是高質量發(fā)展的30年，可以從結果上看，日本經濟、社會、生態(tài)是否實現了高質量發(fā)展，是否處于國際一流的位置。我采用了目前學界普遍認可的高質量發(fā)展的經濟指標、社會指標和生態(tài)指標來比較分析，共有48項指標。

　　其中，經濟指標有23項，這方面日本除了財政杠桿高、經濟增長率低外，GDP規(guī)模、人均GDP、國民人均收入、產業(yè)結構、海外凈資產、貿易收支、FTA/EPA覆蓋率、外匯儲備、研發(fā)強度、核心技術掌握、專利取得、名牌企業(yè)、全要素生產率水平、核心消費者物價等指標，都處于世界一流水平，好幾項是世界第一。社會指標15項，包括人均壽命、就業(yè)水平、養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、個人金融資產、二次分配后基尼系數、相對貧困率、城鄉(xiāng)人均收入比、社會治安、教育投入占GDP之比、公共服務均等化水平，日本都在全球處于高水平或者一流水平，比如人均壽命世界第一，養(yǎng)老醫(yī)療保險全球最高，個人金融資產也是全球最高，基尼系數0.32依然是全球最公平的國家之一。生態(tài)指標有10項，包括環(huán)境總體狀況、生態(tài)總體狀況、資源利用效率、單位GDP能耗、溫室氣體排放、污水處理率、生活垃圾焚燒處理率、建成區(qū)綠色覆蓋率等，也都是世界一流水平。另外，在構成CPTPP、RCEP、IPEF的經濟體中，日本都居重要地位?？v向來看，這些年，以上絕大多數指標都實現了正增長。

　　說是創(chuàng)造與經營海外日本的30年，一是日本制造業(yè)海外生產比重占25%，若以海外投資企業(yè)為基數則高達38%，實現貿易與投資相互促進。二是FTA/EPA 覆蓋率近80%，美國、歐洲、中國都有大量投資，可謂全天候無死角，國內并沒有出現明顯的產業(yè)空心化。三是擁有429萬億日元的海外純資產，這個數額接近歐美發(fā)達國家海外純資產的總和，相當于日本GDP的75%—80%，所以有“海外再造一個日本”的說法，而在20世紀90年代初，日本的海外純資產只有30萬億日元規(guī)模，相當于30年間漲了10多倍。四是“海外日本”的資產基本上屬于優(yōu)良資產，全球平均收益率8%，在中國的收益率高達15%。五是每年從海外寄回日本國內的資金大約是20萬億日元，相當于GDP的4%。六是日本貿易多年處于逆差，但投資所得一直順差，投資順差覆蓋了貿易逆差，使得經常賬戶一直處于順差狀態(tài)，可以說實現了國際金融平衡。此外，幾十年的經營“海外日本”，使得日本繞開了貿易壁壘，擴大了市場占有率，實現了海外借地、借人、借技術、借設備，擴展了發(fā)展空間，維持著可持續(xù)發(fā)展。

　　日本作為一無資源、二無能源的國家，經濟發(fā)展的路徑選擇并不多，所以日本通過貿易立國、進而海外投資，走向國際化、全球化，同時構筑起良好的產業(yè)鏈供應鏈，FTA/EPA覆蓋全球主要經濟體，一直在努力追求著國際國內市場的雙循環(huán)。

　　周掌柜：縱觀日本二戰(zhàn)后的國內政壇，有一個很直觀的感受，那就是日本的首相常在未足以留下深刻印象前就辭職了。因此，20世紀90年代后為世人熟知的日本首相寥寥無幾，其中小泉純一郎（1980天）以及安倍晉三（3188天）相對突出，而安倍更是日本歷史上在位時間最長的首相。在這樣的背景下，客觀上只有安倍和小泉有機會改變日本經濟現狀，事實也確實是兩位首相逆轉了日本經濟困境。

　　2001年出任首相后，小泉展開改革，核心有三句話：“沒有改革就沒有增長”“讓部門做其所能做的事情”以及“讓地方政府處理它們能處理好的事務”。進一步解讀就是，小泉政府認為日本經濟衰退的本質原因在于結構性調節(jié)失效，所以需要通過改革機制和組織結構來提高資源分配效率。也就是我們經常說通過供給側改革，從而促進經濟增長。其次，當時的內閣認為應該通過“小政府，大市場”“小中央，大地方”的方式縮小政府規(guī)模，降低干預程度與公共開支，從而更多地交給市場進行效率優(yōu)化。通俗地說，就是在改革中要發(fā)展，給企業(yè)和地方政府放權。

　　與此類似，萬眾期待中，安倍的“三支箭”改革橫空出世：這第一支箭射向貨幣體系，通過日元貶值、設定負利率，實現貨幣擴張和2%的通脹目標；第二支箭射的是財政體系，通過靈活的刺激政策，加大對于公共工程、中小企業(yè)援助和投資激勵，以實現預算盈余；第三支箭射向結構改革，支持企業(yè)、鼓勵科創(chuàng)，以求實現長期增長。通俗地說，就是在貨幣擴張基礎上政府增加主導性作用，并且鼓勵企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

　　同時，安倍政府趁熱打鐵，很快宣布了10.3萬億日元的刺激法案，并任命黑田東彥為日本銀行行長，要求其采取量化寬松政策，以達到通脹目標。

　　綜上可見，小泉和安倍都是針對日本核心問題，用“改革促增長”的戰(zhàn)略對癥下藥，過程雖然也是跌宕起伏，但看對病和給對藥依然發(fā)揮了巨大作用。雖然這兩位都沒有真正達成他們的終極目標，卻也為日本經濟今天的經濟復蘇奠定了重要基礎。日本改革并沒有什么靈丹妙藥，很多工作和中國改革開放的策略比較接近，也在日本弱管控體制上借鑒了中國成功經驗，但兩點依然值得我們思考：一是日本社會的市場經濟、法治和全球化，乃至公司科學管理基礎非常扎實，用穩(wěn)定政策呵護投資者和企業(yè)家積極性；二是日本處理與全球主要市場國家的關系非常具有彈性和建設性。概括起來就兩點經驗：發(fā)揮市場經濟作用和構建穩(wěn)定外部環(huán)境。

　　《等深線》：當我們回顧日本經濟“失去的30年”，再看日本此次經濟重振的原因，可以發(fā)現：無論如何變化，日本經濟的制造業(yè)基礎一直都在。這中間有哪些可以值得借鑒？

　　張季風：日本和美國產業(yè)結構不同之處就在于，日本一直注重制造業(yè)，日本造物，美國造錢。2022年日本企業(yè)整體營業(yè)利潤達18萬億日元，2023年更高。這是當前日本爆發(fā)的基礎條件。國家不管發(fā)展到什么程度，都要重視和發(fā)展制造業(yè)，這是日本經濟發(fā)展最重要的經驗。

　　宋欣：日本雖然經歷了數十年的低增長，但依然保持著較強大的制造業(yè)，但像歐洲的一些國家如英國、法國等，制造業(yè)基本上已萎縮為個位數了，制造業(yè)對這些國家的貢獻已很小，主要是以服務業(yè)為主。日本相對來說還是保持著較強勢的工業(yè)水平。所以日本就能很好地抓住現在的發(fā)展機遇，吸引國際資金的流入，然后讓經濟相關指數和信心得以恢復。

　　《等深線年代曾面臨與中國當前類似的發(fā)展境遇，其中速發(fā)展期持續(xù)了18年之久。在這一跨越“中等收入陷阱”的關鍵時期，日本也從之前的注重數量發(fā)展轉為注重質量發(fā)展，這對中國當下的高質量發(fā)展有哪些借鑒？

　　張季風：日本經濟從20世紀70年代進入平穩(wěn)、中速發(fā)展階段，1973年到1991年，也是日本的高質量發(fā)展的階段，與中國目前的情況相似，但因為中國是超大規(guī)模的市場，面臨的國內外形勢也更加復雜，中國的復蘇的尺度和時間可能會更長。

　　日本進入中速發(fā)展階段后，進行了一系列調整，包括產業(yè)結構大調整，對環(huán)境的治理，還有對創(chuàng)新農業(yè)、自主技術的投入，最終實現了高質量發(fā)展，跨越了中等收入陷阱。實際上從國家到企業(yè)，日本當時在發(fā)達國家中第一個走出滯脹，實現了一花獨放。

　　同時，當時日本的國際關系協(xié)調做得好，首先是對美關系協(xié)調好了，雖然日美矛盾和貿易摩擦多，包括紡織品、鋼鐵、汽車、半導體等的貿易摩擦，但日本跟美國積極談判、打太極，以柔克剛，很好協(xié)調了矛盾，最后沒怎么吃虧。而且，日本通過擴大對外投資，規(guī)避關稅貿易壁壘，比如日本對美國的貿易順差，通過對中國出口高端零部件的形式轉嫁給了中國。而且日本在處理好與美國關系的同時，也注重和中國發(fā)展關系，20世紀90年代后，中國成為日本海外投資的重地，對中國出口迅猛增長。

　　20世紀90年代后，其實也是日本高質量發(fā)展的重要時期。當時日本有一個很重要轉折，就是企業(yè)戰(zhàn)略方面，從原先的注重世界第一走向世界唯一。因為整機做不過中國、韓國等，那日本就往產業(yè)上游拓展，比如半導體上游材料、加工裝備等，發(fā)展別人沒有的產業(yè)，精加工這塊也努力做成世界唯一，發(fā)力附加值更大的產業(yè)，更符合日本的發(fā)展現實，也只有這樣才能卡人家脖子，而不被別人卡。

　　宋欣：我談下日本國際環(huán)境和出海帶來的一些經驗。日本企業(yè)出海對中國是有很多啟發(fā)的，因為我們其實需要保存自己的實力，就像日本企業(yè)當年的判斷一樣，因為地緣周期是在不斷變化的，就比如說我們現在進入了一個比較緊張的地緣沖突周期，我們可能需要用30年或40年的周期才能到下一個地緣緩和周期。而目前對于日本來說，可以說沖突周期剛剛過去，現在進入緩和周期了。中國的情況也會類似，先沖突再緩和，所以從這個角度來看，我們應該保存我們的實力，那么保存實力最好的方法，就是不能把所有的產能都留在國內。

　　所以說我們需要去學習日本當年出海的經驗，從結果上看，日本當年出海的企業(yè)，其實也有超過一半失敗了，這其實是一個商業(yè)規(guī)律。目前我們的很多企業(yè)，其實在國際化程度上還是不如當年的日本企業(yè)，很多企業(yè)之前主要就是供應國內市場，現在要出?？赡芾щy很大，因此需要出海企業(yè)建立比較立體的對于國際市場還有國際局勢變化的認知，更好地選擇出海目的地、橋頭堡國家，然后再去推行一套落地的方案。

　　這些背后其實都有一套科學管理的方，所以我們一方面需要積極學習日本企業(yè)當年的經驗，也要根據中國企業(yè)目前的局勢，做出相應的調整，才能更好地去規(guī)避風險。因為我們當下面對的風險相對于當年的日本企業(yè)面臨的風險，還是要上升一個水平的。

　　《等深線》：日本的經濟發(fā)展與面臨境遇和中國有很多相似的地方，基于對日本的研究，對于中國經濟當前的高質量發(fā)展，您的一些思考和建議？

　　不過，要發(fā)展新質生產力和實現高質量發(fā)展，這個過程中勞動密集型產業(yè)依然需要發(fā)展。日本最主要的經驗，就是產業(yè)發(fā)展過程中，始終考慮就業(yè)問題。1997—2005年期間，除了有幾年曾經失業(yè)率達到5%左右，1995年以前和2005年以后的時間包括現在，日本的失業(yè)率都沒有超過3%。

　　在產業(yè)結構調整方面，重、大、厚、長向輕、薄、短、小轉型的過程中，日本注重發(fā)展組裝加工產業(yè)，特別注意擴大就業(yè)的問題。不能讓機器和AI“吃人”，在高質量發(fā)展的同時，能兼顧就業(yè)肯定是最好的。

　　首先，放眼亞洲，同時兼具“強購買力”“較大產業(yè)和市場體量”和“良好營商環(huán)境”三個條件的國家其實并不多。其次，相比美國和歐洲的消費者，日本消費者普遍具有“去國家化”的理性消費思維。再次，中國和日本的青年消費群體共性明顯在增多。最后，隨著日元的貶值和未來寬松的貨幣政策，企業(yè)在日本經營的成本在不斷降低。

　　因此，日本經濟新時期的變化，對于中國企業(yè)恰恰是一個全球化落地的時間窗口。排除地緣不確定性等極端條件，日本已然成為中國企業(yè)出海高端市場的重要選項。

　　而當我們歷史性回顧日本經濟發(fā)展，在日本多屆政府的努力下，推動的“改革促增長”政策已逐步揭示了日本經濟的潛力和機會。同時，日本走出衰退的改革舉措和歷史經驗，對中國來說，也具有重要的借鑒和參考意義。鑒于兩個國家經濟崛起邏輯類似，當今面臨的挑戰(zhàn)也呈現共性，日本經濟的成功復蘇無疑為中國提供了一個借鑒樣板，特別是日本走出通縮重回增長的經驗和教訓。當下，過于關注日本“失落的30年”已無助于前行，以開放的心態(tài)重新發(fā)現日本，務實合作和應對競爭挑戰(zhàn)，才是理性的態(tài)度和姿勢。

　　唯有以冷靜、客觀的立場，結合謙虛謹慎的精神，深入研究鄰邦的興衰命運，方能超越情緒，獲得更為深刻的洞察與豐厚的收益。大國戰(zhàn)略，貴在客觀和理性。j9九游會登錄入口首頁