j9九游會登錄入口首頁指出，消費電子正處在短期企穩(wěn)回暖、AI帶動行業(yè)創(chuàng)新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點，持續(xù)關(guān)注9月消費電子新品。

　　、華為兩大消費電子品牌新品發(fā)布，一方面，受益于行業(yè)需求周期復(fù)蘇，另一方面，隨著AI技術(shù)的不斷深入應(yīng)用j9九游會登錄入口首頁，消費電子領(lǐng)域?qū)⒂瓉硇碌脑鲩L機遇j9九游會登錄入口首頁。短期建議關(guān)注消費電子產(chǎn)業(yè)鏈投資機會，長期建議關(guān)注設(shè)備、材料、零部件的國產(chǎn)替代，AI技術(shù)驅(qū)動的高性能芯片和先進封裝需求，及AI手機元年帶來的換機潮和硬件升級機會。

　　下半年是消費電子傳統(tǒng)旺季，及安卓系都有望持續(xù)發(fā)布新機j9九游會登錄入口首頁，無論是蘋果的Apple Intelligence，還是華為的三折疊屏手機或其他手機品牌的旗艦機型，在AI踏步前行的背景下，都有望實現(xiàn)較大的創(chuàng)新，從而掀起換機潮流，并有望同步驅(qū)動消費電子行業(yè)估值中樞上移。另一方面，蘋果和安卓系的供應(yīng)鏈存在較大重合性，產(chǎn)業(yè)鏈較多個股仍有較大空間，建議持續(xù)關(guān)注。

　　消費電子進入新品發(fā)布觀察階段，硬件創(chuàng)新及AI應(yīng)用或帶動目標(biāo)銷量上調(diào)。建議關(guān)注國產(chǎn)替代及AI需求驅(qū)動邏輯下的半導(dǎo)體設(shè)備和零部件及材料公司北方華創(chuàng)、中微公司、寒武紀(jì)-U、華海清科、芯源微、拓荊科技j9九游會登錄入口首頁、三環(huán)集團、富創(chuàng)精密等，果鏈及消費電子標(biāo)的立訊精密、藍思科技、鵬鼎控股、領(lǐng)益智造、東山精密、歌爾股份、環(huán)旭電子等。

　　消費電子正處在短期企穩(wěn)回暖、AI帶動行業(yè)創(chuàng)新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點。短期來看，硬件變革適配AI負(fù)載，催化存量用戶被動換機。適配AI負(fù)載需要芯片底層架構(gòu)、內(nèi)存和整機設(shè)計方案的變更，帶來處理器、存儲、電池、散熱等單機價值量提升。出貨量上，高存量機型為適配AI功能j9九游會登錄入口首頁，將帶來巨大換機需求。中長期來看，手機零部件規(guī)格進一步提升帶來ASP增加。同時AI應(yīng)用邏輯跑通有望縮短中長期的手機換機周期，帶動穩(wěn)態(tài)年化出貨量增長。此外，AI將加速新硬件形態(tài)探索。諸如ARVR、手表等AIOT產(chǎn)品有望在AR賦能下探索新的應(yīng)用場景，加速消費電子新硬件形態(tài)創(chuàng)新。