j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)隨著近期行情的大幅震蕩以及A股交易時(shí)間正式步入下半年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增股身上。素有“電子茅”稱號(hào)的立訊精密，由于集熱門概念和業(yè)績(jī)預(yù)增于一身，無(wú)疑極容易受到市場(chǎng)的青睞。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，有46家券商發(fā)布了7月金股名單，共計(jì)271只股票獲得推薦；其中，立訊精密獲得10家券商的推薦，在271只金股中最為受寵。

　　立訊精密于2004年成立、2010年上市，經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，現(xiàn)已成長(zhǎng)為擁有眾多全球頭部客戶資源的精密制造龍頭企業(yè)，在2023年中國(guó)電子元件行業(yè)骨干企業(yè)中排名第一位。

　　立訊精密成功的秘訣在于堅(jiān)持創(chuàng)新。自上市以來(lái)，公司始終將研發(fā)創(chuàng)新放在企業(yè)發(fā)展的重要位置，堅(jiān)持對(duì)研發(fā)技術(shù)的大力投入，努力革新傳統(tǒng)制造工藝，并與核心客戶共同建立先進(jìn)技術(shù)開(kāi)發(fā)實(shí)驗(yàn)室，共同開(kāi)發(fā)前沿技術(shù)。

　　據(jù)了解，立訊精密的研發(fā)投入主要分為前沿科技投入和產(chǎn)品迭代投入。其中，前沿科技投入主要圍繞公司中j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)、長(zhǎng)期的產(chǎn)品與業(yè)務(wù)規(guī)劃布局，而產(chǎn)品迭代投入則是圍繞新方案、新產(chǎn)品從有概念到NPI（新產(chǎn)品導(dǎo)入）過(guò)程中的研發(fā)投入。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自上市以來(lái)，該公司研發(fā)投入及研發(fā)成果均呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，截至2023年底，其最近三年累計(jì)研發(fā)投入232.78億元，目前擁有發(fā)明專利6202件。

　　雄厚的專利技術(shù)奠定了立訊精密的高成長(zhǎng)之路。自2010年上市后，公司的業(yè)績(jī)一直保持著高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中營(yíng)業(yè)收入從2010年的10.11億元增長(zhǎng)至2023年的2319.05億元，13年間的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)51.91%；歸母凈利潤(rùn)方面，也從1.16億元增長(zhǎng)至109.53億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為41.88%j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。

　　這樣業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股，在兩市5300多家上市公司當(dāng)中絕對(duì)屬于稀有標(biāo)的，即使與號(hào)稱“股王”的貴州茅臺(tái)（600519.SH）相比，也毫不遜色。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)2010年的營(yíng)業(yè)收入為116.33億元（歸母凈利潤(rùn)50.51億元），2023年為1505.60億元（歸母凈利潤(rùn)747.34億元），這13年間其營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率僅分別為21.77%和23.03%，均低于立訊精密。因此，立訊精密往往被市場(chǎng)稱呼為“電子茅”。

　　進(jìn)入2024年，立訊精密再傳捷報(bào)：繼第一季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.45%后，日前立訊精密預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)20%至25%。在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增公告中，立訊精密表示，雖然上半年全球宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于溫和復(fù)蘇的進(jìn)程中，但公司積極貫徹“三個(gè)五年”發(fā)展規(guī)劃，在夯實(shí)消費(fèi)電子業(yè)務(wù)基本盤(pán)的前提下，動(dòng)態(tài)調(diào)度內(nèi)外部資源以全力支持通訊/數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)和汽車業(yè)務(wù)的高質(zhì)量成長(zhǎng)，通過(guò)成熟的工藝+底層技術(shù)的能力拼圖，疊加智能制造大平臺(tái)優(yōu)勢(shì)j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，實(shí)現(xiàn)了在不同市場(chǎng)高效拓展以及產(chǎn)品份額的不斷提升。

　　復(fù)盤(pán)立訊精密這13年的成長(zhǎng)歷程，我們可以發(fā)現(xiàn)，該公司除了不斷通過(guò)高強(qiáng)度的研發(fā)投入外，還適時(shí)進(jìn)行外延并購(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)自身能力及產(chǎn)品領(lǐng)域的不斷深化和橫向拓展。憑借“內(nèi)生+外延”的模式，立訊精密成功抓住了PC→智能手機(jī)→智能穿戴→智能汽車的創(chuàng)新發(fā)展機(jī)遇，逐步成長(zhǎng)為智能制造平臺(tái)型企業(yè)。

　　其中，立訊精密在2011年通過(guò)收購(gòu)昆山聯(lián)滔成功切入蘋(píng)果供應(yīng)鏈后，持續(xù)圍繞果鏈領(lǐng)域長(zhǎng)袖善舞，比如2016年收購(gòu)蘇州美特、2020年收購(gòu)江蘇緯創(chuàng)和昆山緯新、2021年收購(gòu)日鎧等等，從而使其和蘋(píng)果的業(yè)務(wù)合作從平板逐步延伸至手機(jī)、筆電、耳機(jī)、智能手表以及MR等領(lǐng)域，并最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的全覆蓋。根據(jù)2023年年報(bào)，公司第一大客戶（蘋(píng)果）業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1744億元，營(yíng)收占比高達(dá)75%，是果鏈板塊中毫無(wú)爭(zhēng)議的龍頭品種。

　　從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，立訊精密在2010年-2016年、2017年-2020年有兩次業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)小，對(duì)應(yīng)的正是其圍繞核心客戶蘋(píng)果抓住了智能手機(jī)、智能穿戴兩次電子行業(yè)的黃金發(fā)展機(jī)遇。近期，隨著AI大模型的迅速興起以及蘋(píng)果的強(qiáng)勢(shì)入局，市場(chǎng)期待或由此掀起AI手機(jī)新浪潮，那么立訊精密能否再迎來(lái)黃金發(fā)展機(jī)遇？這無(wú)疑是投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　據(jù)Canalys預(yù)計(jì)，2024年全球16%的智能手機(jī)出貨為AI手機(jī)，到2028年，這一比例將增長(zhǎng)至54%。受消費(fèi)者對(duì)AI助手和端側(cè)處理等增強(qiáng)功能需求的推動(dòng)，2023年至2028年間，AI手機(jī)市場(chǎng)將以63%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

　　對(duì)于蘋(píng)果即將推出的AI手機(jī)，業(yè)界亦是極為看好。國(guó)投證券的馬良分析師于7月2日發(fā)布研究報(bào)告稱，Apple Intelligence通過(guò)AI賦能，將顯著提升消費(fèi)者使用iPhone的用戶體驗(yàn)，有望縮短換機(jī)周期，提振iPhone、iPad等智能終端的銷量。

　　馬良進(jìn)一步指出，用戶要充分利用手機(jī)AI功能，需要具備iPhone 15 Pro、Max Pro或搭載M1芯片及其以上版本的設(shè)備j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，硬件的高要求有望帶來(lái)更新設(shè)備的需求，提振蘋(píng)果終端的銷量。立訊精密作為蘋(píng)果、華為等龍頭消費(fèi)電子品牌商中最重要的供應(yīng)商之一，有望深度受益AI PC和AI手機(jī)趨勢(shì)帶來(lái)的行業(yè)增長(zhǎng)j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。

　　那么，立訊精密又是如何理解大客戶關(guān)于AI的戰(zhàn)略以及如何參與其中？對(duì)此，立訊精密的高管人員在6月27日的股東大會(huì)互動(dòng)交流中表示，公司的主要大客戶相對(duì)而言更追求極致，不管是軟件開(kāi)發(fā)還是硬件搭配上都比較具有優(yōu)勢(shì)。在AI浪潮來(lái)臨時(shí)，該客戶的產(chǎn)品會(huì)是標(biāo)桿性、引領(lǐng)性的。“對(duì)于立訊而言，無(wú)論是哪個(gè)客戶，我們都會(huì)發(fā)揮出自己的價(jià)值。無(wú)論是技術(shù)的儲(chǔ)備，工藝的創(chuàng)新以及服務(wù)的意識(shí)上，立訊都是讓客戶放心。除了千萬(wàn)級(jí)的產(chǎn)品，公司也有關(guān)注、配合其他細(xì)分領(lǐng)域的客戶。在AI時(shí)代，硬件的聲、光等傳感技術(shù)也十分重要，這也是與公司的布局相符的?！?/p>

　　隨著近期行情的大幅震蕩以及A股交易時(shí)間正式步入下半年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增股身上，立訊精密集熱門概念和業(yè)績(jī)預(yù)增于一身，無(wú)疑極容易受到市場(chǎng)的青睞。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，有46家券商發(fā)布了7月金股名單，共計(jì)271只股票獲得推薦。其中，立訊精密最受寵，獲得10家券商推薦。

　　記者注意到，進(jìn)入7月份后，多家券商對(duì)立訊精密發(fā)布的深度研究報(bào)告。其中，馬良在其34頁(yè)的研究報(bào)告中指出，隨著AIGC在智能手機(jī)、PC、平板等終端的應(yīng)用，有望使得消費(fèi)電子終端實(shí)現(xiàn)更便捷、更具個(gè)性化、更安全的用戶體驗(yàn)，提升終端銷量，與復(fù)蘇周期形成共振。在行業(yè)景氣上行之時(shí)，行業(yè)整體估值有望帶來(lái)上行修復(fù)。此外，立訊精密旗下的通信、汽車等業(yè)務(wù)正處于市占率提升的快速發(fā)展階段，增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。

　　此外，光大證券的電子通信行業(yè)首席分析師劉凱在7月3日發(fā)布的24頁(yè)深度研究報(bào)告中指出，立訊精密旗下的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)品類持續(xù)擴(kuò)張并不斷優(yōu)化部件-模組-整機(jī)垂直供應(yīng)能力，通訊業(yè)務(wù)有望深度受益AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，汽車電子業(yè)務(wù)內(nèi)生外延向Tier1進(jìn)發(fā)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，預(yù)計(jì)其2024年至2026年的歸母凈利潤(rùn)分別為137.57億元、174.86億元、207.82億元，同比增速分別為26%、27%、19%，因此維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!的統(tǒng)計(jì)顯示，在2023年第一季報(bào)中，僅有389家公募基金持倉(cāng)立訊精密，合計(jì)持有55043.65萬(wàn)股；其后的2023年第三季報(bào)，持倉(cāng)的公募基金數(shù)增加至613家，合計(jì)持有76904.73萬(wàn)股；緊接著2024年第一季報(bào)，持倉(cāng)的公募基金數(shù)進(jìn)一步增加至681家，合計(jì)持有89244.99萬(wàn)股。