j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)4月24日，康尼機(jī)電應(yīng)交易所要求，在上海證券交易所交易大廳召開(kāi)了重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)，除主辦方及標(biāo)的公司外，《證券市場(chǎng)紅周刊》(紅刊財(cái)經(jīng))等多家證監(jiān)會(huì)指定信息披露媒體參會(huì)。

　　從康尼機(jī)電披露的重組方案來(lái)看，重組內(nèi)容包括發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)和發(fā)行股份募集配套資金兩部分。首先，上市公司通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式向廖良茂等16位自然人及眾旺昕等4家機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)其持有的龍昕科技100%的股權(quán)，標(biāo)的估值34億元。其次，上市公司擬發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)17億元，將用于支付標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、交易相關(guān)費(fèi)用及標(biāo)的公司的項(xiàng)目建設(shè)。

　　預(yù)案中，公司明確表示，無(wú)論最終募集配套資金發(fā)行是否成功，都不影響本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)行為的實(shí)施。

　　在重組預(yù)案中j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，康尼機(jī)電明確表示，本次交易前后，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)仍較為分散，不存在實(shí)際控制人。然而，對(duì)于康尼機(jī)電提出的“股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，無(wú)實(shí)際控制人”的說(shuō)法，監(jiān)管層卻給于相應(yīng)質(zhì)疑，問(wèn)詢公司依據(jù)所在？是否有管理層控制情形存在？

　　對(duì)于監(jiān)管層提出的疑問(wèn)，上市公司獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)國(guó)泰君安李鴻先生在本次重組說(shuō)明會(huì)上表示：“在本次交易完成后，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)仍然分散，廖良茂及其一致行動(dòng)人田小琴j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，眾旺昕，其中眾旺昕的表決權(quán)是委托給金元貴。合計(jì)所示上市公司股東的表決權(quán)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司金元貴存在一定的差距，無(wú)法控制上市公司股東大會(huì)或?qū)蓶|大會(huì)產(chǎn)生重大影響。”

　　“在本次交易前后，上市公司董事會(huì)構(gòu)成未發(fā)生明顯變化，任何單一股東無(wú)法控制董事會(huì)?！崩铠欉M(jìn)一步表示，在本次交易完成前，上市公司董事會(huì)擁有三名獨(dú)立董事和六名非獨(dú)立董事，六名非獨(dú)立董事中兩名外部董事由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司推薦，其余四名為在公司任職的內(nèi)部董事。本次交易完成后，交易對(duì)方廖良茂將向上市公司提名一名董事候選人，但該董事候選人需要按照上市公司章程的規(guī)定履行審批程序后方能當(dāng)選?！叭羟笆鎏崦履軌虍?dāng)選，則本次交易完成后，廖良茂提名董事占董事會(huì)全部成員的比例僅為十一分之一。這里解釋一下，根據(jù)上市公司建立獨(dú)立董事的指導(dǎo)意見(jiàn)，廖良茂先生提名董事甄選進(jìn)董事會(huì)以后，上市公司還需要增加一名獨(dú)立董事，這樣就構(gòu)成十一名董事，這樣對(duì)上市公司董事會(huì)的構(gòu)成影響極其有限?！?/p>

　　對(duì)于是否存在管理層控制情形，李鴻解釋稱，本次交易，康尼機(jī)電董事會(huì)成員當(dāng)中，除兩名外部董事由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司推介以外，其余董事之間不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，也不存在一致行動(dòng)和共同控制的安排，各董事均根據(jù)公司章程及其他相關(guān)制度文件根據(jù)各自的意愿參與董事會(huì)決策。董事會(huì)就公司的重大財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)做出決策后，由管理層負(fù)責(zé)具體實(shí)施?？的釞C(jī)電重大財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)決策機(jī)制，自首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市以來(lái)得到一貫有效執(zhí)行，并不會(huì)因?yàn)楸敬谓灰锥黠@改變?！氨敬谓灰浊昂缶粯?gòu)成重組辦法第13條規(guī)定的管理層控制的情形?！?/p>

　　對(duì)于康尼機(jī)電的重組，紅刊財(cái)經(jīng)記者在重組媒體說(shuō)明會(huì)上提出，“標(biāo)的公司主營(yíng)電子消費(fèi)產(chǎn)品，其財(cái)務(wù)問(wèn)題也是各方關(guān)注焦點(diǎn)j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)，據(jù)草案披露，龍昕科技2015年和2016年前五大客戶銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)較快，占營(yíng)業(yè)收入比重超過(guò)70%，但前五大客戶的構(gòu)成變動(dòng)較大，因此，其銷(xiāo)售數(shù)據(jù)是否將保持穩(wěn)定及其可持續(xù)性被主要關(guān)注。尤其自相矛盾的是，標(biāo)的公司應(yīng)收賬款第一名是其第二大供應(yīng)商，但其竟然未能列入前五大客戶？草案披露，龍昕科技2016年末應(yīng)收賬款第一名是歐朋達(dá)科技(深圳)有限公司，但歐朋達(dá)科技卻未列入龍昕科技2016年前五大客戶，而同時(shí)其還是龍昕科技2016年第二大供應(yīng)商，為什么？”

　　然而，對(duì)于紅刊財(cái)經(jīng)記者在重組說(shuō)明會(huì)上的提問(wèn)，上市公司只是簡(jiǎn)單交待了一下交易的背景，卻未給記者的提問(wèn)予以明確的回復(fù)。

　　在重組說(shuō)明會(huì)上，上市公司表示，歐朋達(dá)是2015年開(kāi)始與龍昕科技合作的，開(kāi)始是委托加工，歐朋達(dá)提供素材，2016年雙方加大合作力度，龍昕試圖變更合同加工方式，導(dǎo)致2016年雙方互有購(gòu)銷(xiāo)，“詳細(xì)解答將在問(wèn)詢函回復(fù)中給予詳細(xì)說(shuō)明。”

　　在此次重組中，媒體還對(duì)收購(gòu)標(biāo)的估值情況，以及標(biāo)的方所給出的業(yè)績(jī)承諾問(wèn)題提出了疑問(wèn)，認(rèn)為本次標(biāo)的評(píng)估值明顯偏高，且業(yè)績(jī)兌現(xiàn)壓力偏大。

　　對(duì)于媒體的質(zhì)疑，上海資產(chǎn)評(píng)估有限公司方明首先對(duì)估值的問(wèn)題進(jìn)行了解釋。其認(rèn)為，龍昕科技是行業(yè)領(lǐng)先的消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件表面處理整體解決方案提供商，主要產(chǎn)品為塑膠精密結(jié)構(gòu)件及表面處理，金屬精密結(jié)構(gòu)件表面處理，屬于面向消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件的生產(chǎn)制造企業(yè)。龍昕科技同行業(yè)的A股上市公司有10家，截止到基準(zhǔn)日，平均市盈率為52.29倍，平均市凈率為4.22倍。龍昕科技本次評(píng)估值對(duì)應(yīng)2016年年底凈利潤(rùn)的市盈率為18.79倍，對(duì)應(yīng)2017年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)的市盈率為14.29倍，對(duì)應(yīng)承諾三年凈利潤(rùn)的平均值的市盈率為10.92倍，顯著低于同行業(yè)上市公司平均水平。因此評(píng)估師認(rèn)為本次交易估值符合行業(yè)平均估值水平，交易定價(jià)公允j9九游會(huì)登錄入口首頁(yè)。

　　而在業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題上，方明表示，“在報(bào)告期內(nèi)，龍昕科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，2015年度和2016年度龍昕科技實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為1.39億和1.80億，經(jīng)過(guò)評(píng)估師和各中介機(jī)構(gòu)聯(lián)合對(duì)管理層進(jìn)行訪談，以及對(duì)行業(yè)的了解，并且對(duì)管理層提供的盈利預(yù)測(cè)，我們進(jìn)行了溝通，并且進(jìn)行了獨(dú)立的判斷。管理層未來(lái)承諾2.38、3.08和3.87億的盈利預(yù)測(cè)。跟報(bào)告期相比，沒(méi)有跳躍式發(fā)展，基本遵循企業(yè)的內(nèi)在發(fā)展規(guī)律，預(yù)計(jì)龍昕科技未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３州^快的發(fā)展勢(shì)頭。”

　　同樣是對(duì)于業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題，龍昕科技董事長(zhǎng)廖良茂先生表示：“為保障本次交易中的業(yè)績(jī)承諾能夠順利實(shí)現(xiàn)，龍昕科技一方面將通過(guò)加大銷(xiāo)售力度、擴(kuò)大產(chǎn)能、加強(qiáng)成本控制等措施以實(shí)現(xiàn)更高的效益;另一方面，公司將通過(guò)對(duì)金屬表面處理、玻璃、陶瓷等新項(xiàng)目的投資、加大研發(fā)投入來(lái)增強(qiáng)自身對(duì)于新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展能力，實(shí)現(xiàn)盈利能力的進(jìn)一步提升，因此作為龍昕科技的創(chuàng)始人股東和利潤(rùn)承諾方，我們對(duì)本次交易利潤(rùn)承諾的實(shí)現(xiàn)充滿信心?！?/p>

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　　港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式，預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。